Le S&P 500 a fait un bond jusqu'à présent en 2024, et après avoir atteint l'objectif de fin d'année de 5200 fixé par Goldman Sachs (NYSE:GS) la semaine dernière, la société a déclaré que l'indice pourrait continuer à se redresser car les actions des méga-capitalisations continuent à démontrer leur force.
Le S&P 500 se renforce grâce à l'optimisme en matière d'IA
L'indice S&P 500 a fait preuve de vigueur depuis le début de l'année, avec le secteur technologique en tête. Malgré les inquiétudes concernant l'inflation et les taux d'intérêt qui pourraient rester élevés, l'indice a fait un bond de 10 % depuis le début de l'année, atteignant son plus haut niveau historique.
Ce rebond a été principalement alimenté par les excellentes performances des valeurs technologiques, en particulier celles qui bénéficient de la demande en matière d'intelligence artificielle (IA).
Les solides performances du secteur technologique ont été l'un des moteurs de la trajectoire ascendante du S&P 500. La capacité de ce secteur à générer des rendements basés sur le potentiel de profits futurs des nouvelles technologies a renforcé l'idée que les valeurs technologiques sont la voie à suivre pour de nombreux investisseurs.
Bien entendu, au sein du secteur technologique, l'IA a été l'un des principaux contributeurs à la hausse, avec des entreprises "piochant" dans l'IA telles que Nvidia (NASDAQ :NVDA), qui ont réalisé des gains considérables. Par conséquent, la reprise du marché induite par l'IA a été un facteur important dans le succès récent du S&P 500.
Goldman voit plus de hausse dans la force des méga-capitalisations
Dans une note récente adressée aux clients, les analystes de la banque d'investissement Goldman Sachs ont déclaré que, selon leurs prévisions de base, les bénéfices par action augmenteront de 8 % en 2024 et de 6 % en 2025 "tandis que le multiple C/B à terme de l'indice global se contractera de 8 % pour atteindre 19,5x (83e percentile) à la fin de l'année, par rapport à son niveau actuel de 21,1x (89e percentile)".
Dans sa note, le cabinet a exploré quatre scénarios : "(1) dans un scénario de rattrapage, le S&P 500 terminerait l'année à 5800 (+11 % par rapport à aujourd'hui), (2) dans un scénario de rattrapage, le S&P 500 tomberait à 4500 (-14 %), (3) l'exceptionnalisme continu des méga-capitalisations porterait l'indice à 6000 (+15 %), et (4) les craintes de récession feraient baisser l'indice à 4500 (-14 %)".
Bien que le cabinet ait déclaré que dans sa prévision de base, l'indice S&P 500 terminera l'année à peu près inchangé à 5200, soit -1% par rapport à aujourd'hui, il a ajouté que "dans un scénario d'exceptionnalisme continu des méga-capitalisations, l'indice S&P 500 terminerait l'année à 6000 (+15%)".
"Nous avons précédemment soutenu que le rallye actuel des valeurs de croissance est différent des expériences de 2021 et de la bulle technologique parce que les investisseurs se concentrent aujourd'hui sur la rentabilité", a déclaré la banque. "En outre, bien que l'optimisme en matière d'IA semble élevé, les prévisions de croissance à long terme et les valorisations des plus grandes valeurs TMT sont encore loin du territoire de la 'bulle'."
Ils ont ajouté : "L'indice S&P 500 pondéré par la capitalisation s'est négocié avec une prime d'évaluation de plus de 100 % par rapport à l'indice à pondération égale pendant la bulle technologique et avec une prime de 30 % en 2021."
La société a également noté que les conclusions de la GTC de NVDA étaient encourageantes et indiquaient des conditions de forte demande et d'offre limitée.
"En supposant un ratio C/B NTM de 16x pour l'indice à pondération égale et une prime de 45% pour l'indice de capitalisation boursière, l'ensemble du S&P 500 se négocierait à un ratio C/B à terme de 23x, soit 10% de plus qu'aujourd'hui", a conclu Goldman Sachs.
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