Lundi, Goldman Sachs (NYSE:GS) a revu sa position sur Eutelsat Communications, un important opérateur de satellites, en faisant passer la note de la société de "Achat" à "Neutre". La banque d'investissement a également ajusté le prix cible de l'action à la baisse, de 14 € à 4 €. Cette réévaluation fait suite aux inquiétudes concernant les implications financières de la récente fusion d'Eutelsat avec OneWeb, à l'augmentation des prévisions de dépenses d'investissement et à un paysage de marché concurrentiel.
L'action Eutelsat a connu une baisse tôt lundi, perdant 3,2% à 10h10 UTC à la Bourse de Paris, ce qui contrastait fortement avec la légère baisse de 0,1% de l'indice SBF 120. Le titre de la société a souffert de la mise en avant par les analystes de Goldman Sachs des impacts négatifs potentiels sur la rentabilité de l'acquisition de OneWeb. L'augmentation des coûts structurels liés au développement de la technologie des satellites en orbite basse (LEO) et les défis posés par des concurrents comme Starlink de SpaceX ont ajouté aux pressions financières d'Eutelsat.
Les analystes de Goldman Sachs craignent que l'intégration avec OneWeb ne soit pas aussi bénéfique financièrement que prévu. Ils prévoient une augmentation significative des dépenses d'investissement, estimant une moyenne annuelle de 840 millions d'euros (1 EUR = 1,0951 USD) de 2024 à 2030, principalement en raison de l'augmentation des coûts opérationnels. Cette prévision dépasse les projections antérieures et pourrait potentiellement compenser les gains de revenus attendus de la fusion.
Le rapport de la banque d'investissement souligne également l'importance d'une allocation précise du capital et du calendrier des projets pour le flux de trésorerie disponible à moyen terme d'Eutelsat, qui est considéré comme très sensible compte tenu de l'environnement économique actuel caractérisé par une escalade des taux d'intérêt. Les analystes suggèrent qu'il y a un potentiel "limité" pour un mouvement à la hausse de la valeur de l'action d'Eutelsat, signalant la prudence des investisseurs alors que la société navigue à travers ces défis.
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