Vendredi, HSBC a ajusté ses perspectives financières sur Baozun (NASDAQ:BZUN), un partenaire de services de commerce électronique de premier plan en Chine. L'analyste de la firme a réduit l'objectif de prix pour les actions de Baozun à 2,60 $, contre 3,10 $ précédemment, tout en maintenant une note Hold sur le titre.
Cet ajustement intervient dans un contexte de changements structurels au sein du marché qui ont un impact sur les activités de Baozun. L'analyste a noté que la lenteur de la reprise du moral des consommateurs et l'évolution des préférences des consommateurs chinois vers les marques nationales remettent en cause la croissance du chiffre d'affaires de la société.
Malgré une certaine dynamique positive dans les segments de l'outdoor, de l'alimentation saine et de la nutrition, les principaux flux de revenus de Baozun, tels que les appareils ménagers, l'électronique et les biens de consommation à rotation rapide (FMCG), ont montré des faiblesses.
La direction de Baozun a travaillé sur des stratégies visant à introduire de nouvelles marques haut de gamme et à s'aventurer dans de nouveaux canaux. Toutefois, ces efforts devraient prendre du temps avant de pouvoir contribuer de manière significative aux revenus de l'entreprise.
En raison de ces facteurs, HSBC a revu à la baisse ses estimations de revenus pour Baozun en 2024 et 2025, de 2 % et 3 % respectivement.
En outre, en raison du désendettement et d'un changement dans la composition du chiffre d'affaires en faveur du segment de la gestion des marques à plus faible marge, principalement Gap Shanghai, la société a également réduit ses projections de marge de 1,5 point de pourcentage pour la même période.
Afin de soutenir la valorisation, Baozun a précédemment annoncé un programme de rachat d'actions visant à acheter jusqu'à 20 millions de dollars d'American Depositary Shares (ADS) d'ici à janvier 2025.
Ce programme de rachat est important car il représente environ 11,5 % de la capitalisation boursière actuelle de Baozun. Toutefois, l'analyste a exprimé son scepticisme quant à la probabilité de verser des dividendes en tant que forme de rendement pour les actionnaires dans un avenir proche.
Après avoir intégré ces changements dans ses modèles financiers et introduit des projections pour 2026, HSBC a fixé le nouvel objectif de cours, qui suggère une baisse de 9,7 % par rapport à l'objectif précédent.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.