Lundi, HSBC a révisé son objectif de cours sur les actions du géant minier Rio Tinto Plc (RIO:LN) (NYSE: RIO), le réduisant à 5 150 livres sterling contre 5 400 livres sterling précédemment, tout en réaffirmant une note Hold sur le titre. L'ajustement est basé sur une nouvelle évaluation qui prend en compte à la fois les flux de trésorerie actualisés (DCF) et les multiples EV/EBITDA à terme.
Les analystes de la société ont mis à jour leurs méthodes d'évaluation pour Rio Tinto, le DCF étant désormais fixé à 4 942 pence, en utilisant un coût moyen pondéré du capital (WACC) de 9,9 %, ce qui représente une augmentation par rapport à l'ancien taux de 9,5 %. L'évaluation EV/EBITDA à 12 mois a été calculée à 5 374p, en appliquant un multiple de 5,75x, soit une réduction par rapport au multiple précédent de 6,00x.
La décision de modifier l'objectif de prix découle de la croissance anticipée des opérations de la société à Oyu Tolgoi en Mongolie, qui se concentre sur le cuivre, et à Simfer à Simandou, en Guinée, qui est connue pour le minerai de fer. Toutefois, HSBC note que ces projets sont associés à des risques supérieurs à la moyenne, ce qui incite à adopter une attitude plus conservatrice à l'égard des performances futures de Rio Tinto.
A la lumière de ces risques, les analystes ont choisi d'augmenter le WACC de 9,5% à 9,9% et de diminuer le multiple EV/EBITDA de 6,00x à 5,75x. La société maintient sa note Hold, suggérant que l'équilibre risque/récompense pour les actions de Rio Tinto est juste au niveau actuel.
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