Redburn Atlantic a commencé à évaluer Ford Motor Company (NYSE:F) et Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) avec des recommandations de vente de leurs actions. En ce qui concerne Ford, Redburn a établi un prix cible de 12 mois à 10,00 $, basé sur une analyse de la gestion des dépenses de la société, qui montre des progrès limités jusqu'à ce qu'un cadre plus solide pour les véhicules électriques (VE) soit en place.
Les analystes s'attendent à ce que Ford obtienne de moins bons résultats que ses concurrents dans ce domaine au cours des deux prochaines années.
Au quatrième trimestre 2023, les dirigeants de Ford ont prédit que leur contrat avec les Travailleurs unis de l'automobile (UAW) entraînerait des dépenses de 8,8 milliards de dollars pendant toute la durée de l'accord. Les coûts primaires se composent des salaires totaux, de la progression rapide des salaires et des ajustements au coût de la vie. Ces coûts devraient augmenter le coût par véhicule de 900 dollars d'ici à 2028, ce qui correspondrait à une diminution de 0,6 % à 0,7 % de la marge EBIT ajustée.
Ford prévoit d'atténuer ces coûts en améliorant la productivité et en réduisant d'autres dépenses. Redburn s'attend à ce que Ford utilise mieux ses installations de production en Amérique du Nord d'ici 2024, conformément à l'orientation générale de l'industrie.
D'autre part, Tesla a reçu une recommandation de vente avec un prix cible à 12 mois de 170,00 $. Redburn a souligné un écart croissant entre les attentes du marché et les défis réels auxquels Tesla est confronté en termes de marges bénéficiaires et de flux de trésorerie, en raison d'une décélération de la croissance dans un avenir proche.
Redburn a reconnu que son évaluation de Tesla pourrait être très incorrecte si l'entreprise réussit à lancer un nouveau modèle impressionnant qui peut être produit efficacement dans les 18 mois suivant son dévoilement. Cependant, ils ont souligné les difficultés pour y parvenir, en se référant à l'introduction de nouvelles technologies de production, telles que les cellules de batterie, et le processus complexe d'augmentation de la production du Cybertruck.
Les projections de Redburn suggèrent que la marge brute de Tesla proviendra principalement de son modèle Y au cours des deux prochaines années. Les analystes s'attendent à une légère augmentation des bénéfices provenant de la Model 3 en 2024, après sa mise à jour. Leurs perspectives incluent une estimation prudente de la contribution du Cybertruck vers la fin de la décennie, avec un pic de vente attendu de moins de 200 000 unités en 2028.
Les projections de Redburn incluent également le lancement d'un véhicule Tesla moins cher à la fin de l'année 2025. Ce véhicule devrait dépasser les 2 millions d'unités vendues en 2030, ce qui aura un impact significatif sur les résultats financiers de Tesla.
Les cours des actions F et TSLA ont diminué respectivement de 2,55 % et de 0,17 % au cours de la séance de l'après-midi de mercredi.
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