par Pascale Denis
PARIS (Reuters) - Interparfums (PA:IPAR) a publié lundi des résultats annuels en forte progression, porté par une croissance organique trois fois supérieure à celle du marché du parfum, et a affiché sa confiance pour 2019 en révisant une nouvelle fois à la hausse sa prévision de chiffre d'affaires.
Le concepteur de parfums sous licence estime que ses ventes devraient atteindre 480 millions d'euros en 2019, au lieu des 470 millions anticipés, grâce notamment au succès des parfums de l'américain Coach.
Les ventes de la marque ont grimpé de 66% en 2018 pour atteindre 84,4 millions d'euros, hissant Coach à la troisième place du portefeuille d'Interparfums en seulement trois ans, devant Lanvin et derrière Montblanc et Jimmy Choo.
Ces chiffres ont été salués par les investisseurs et fait grimper le titre en Bourse, malgré des niveaux de valorisation déjà élevés, le marché saluant un très robuste profil de croissance et pariant sur l'acquisition de nouvelles licences.
A 12h45, la valeur prend 5,22% à 47,35 euros, alors que l'indice SBF120 gagne seulement 0,59%, et s'adjuge plus de 40% depuis le début de l'année.
Ses multiples de valorisation atteignent 41,54 fois les résultats estimés pour 2020, dépassant ceux d'Hermès (PA:HRMS) (39,73 fois), qui compte parmi les titres les mieux valorisés du secteur du luxe, tandis que la capitalisation boursière du groupe ressort à 1,93 milliard d'euros.
"La réaction du marché est plus forte que ce à quoi on pouvait s’attendre, mais Interparfums a un profil de croissance assez unique", commente un analyste sous couvert d'anonymat.
En outre, les résultats obtenus avec Coach renforcent très nettement l'attractivité du groupe auprès des marques, en vue d'une prochaine acquisition de licence.
"Il y a de fortes probabilités pour que l’entreprise acquiert une nouvelle licence dans l'année, grâce aux résultats obtenus avec Coach", ajoute cet analyste pour qui la marque américaine Coach "a le potentiel pour devenir la première marque du groupe dans 3-4 ans".
Après un déploiement surtout américain, Coach devrait maintenant être développé en Europe et en Asie, où elle dispose, selon le groupe, d'un très fort potentiel.
Depuis 2014, Interparfums engrange une croissance organique moyenne annuelle d'environ 11%, un rythme près de trois fois supérieur à celui du marché mondial du parfum.
A la fin 2018, il a plus que compensé la perte de chiffre d'affaires subie après la rupture de son contrat de licence avec Burberry (LON:BRBY). Avec la marque britannique, ses ventes s'élevaient à 445 millions d'euros à la fin 2012.
Le groupe a vu son résultat opérationnel grimper de 10% en 2018 à 66,2 millions d'euros, pour une marge de 14,5%.
Le résultat net part du groupe, en hausse de 18%, a atteint 47,1 millions et le dividende proposé a été relevé de 17% à 0,71 euro.
Pour 2019, il mise sur une marge opérationnelle d'environ 14%.
(Pascale Denis, édité par Jean-Michel Bélot)