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Jefferies réduit ses prévisions financières pour Tesla en invoquant l'absence d'une stratégie claire

Publié le 29/01/2024 15:00
© Reuters.
TSLA
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Jefferies a maintenu sa recommandation Hold pour Tesla (NASDAQ:TSLA) et a réduit ses prévisions à 12 mois pour le prix de l'action du constructeur automobile à 185,00 $ (en baisse par rapport à 225,00 $) après que Tesla ait annoncé ses résultats du quatrième trimestre.

Les résultats financiers de Tesla pour le quatrième trimestre ont répondu aux attentes, avec une diminution du coût des marchandises vendues. Bien qu'un ralentissement de la croissance ait été anticipé, le fait de ne pas s'engager sur un objectif de production spécifique pourrait permettre la réintroduction d'une tarification flexible.

Néanmoins, l'absence d'un plan précis pour remédier aux faiblesses de la stratégie commerciale, qui dépend fortement de la vente de véhicules neufs sans tenir compte de manière adéquate d'aspects tels que l'entretien des véhicules, l'acquisition de clients et la valeur de revente des véhicules d'occasion, suscite des inquiétudes.

La véritable déception dans l'annonce récente n'est pas la "réduction significative de la croissance" mais l'absence d'une stratégie ou d'un plan d'action pour utiliser la période de croissance ralentie afin de corriger les faiblesses de leur stratégie commerciale". C'est ce que les analystes de Jefferies ont déclaré dans leur rapport.

Une phase de croissance réduite pourrait être l'occasion de corriger ces faiblesses, en particulier à la lumière des investissements dans le système d'auto-conduite intégrale, les superordinateurs Dojo et le robot Optimus, qui nécessitent tous un important flux de trésorerie provenant des activités automobiles pour être financés.

Jefferies a révisé ses prévisions de livraisons de véhicules en 2024/25 à 2,03/2,37 millions d'unités, avec une croissance de +12/17% respectivement. Cette prévision inclut les ventes de Cybertruck et les livraisons supplémentaires des modèles 3 et Y, attribuées à l'expansion du marché et à l'amélioration des produits. Les marges bénéficiaires brutes devraient rester stables à environ 16 %, en compensant le ralentissement de la croissance par l'augmentation des coûts d'amortissement des actifs.

Les marges bénéficiaires d'exploitation devraient se situer entre 8,5 et 9 %, en tenant compte des avantages liés au ralentissement de l'augmentation de la production de véhicules électriques par les concurrents. Les implications financières de la mise à l'échelle des processus de fabrication des cellules de batterie 4680 et des électrodes sèches restent incertaines jusqu'en 2025. Jefferies n'a pas encore inclus dans ses estimations les bénéfices potentiels du projet "Full Self-Driving" et d'autres projets.

Pour les années 2024/25, ils prévoient un bénéfice par action ajusté de 3,2 et 3,8 dollars, respectivement, avec un flux de trésorerie disponible atteignant 6,6 milliards de dollars, en tenant compte des dépenses d'investissement dépassant les 10 milliards de dollars.

Les actions de TSLA ont augmenté de 0,93 % dans les échanges pré-marché ce lundi matin.


Cet article a été créé et traduit avec l'aide de la technologie de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, consultez nos conditions générales.

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