Les analystes de JPMorgan (NYSE:JPM) estiment que l'incertitude politique constitue un obstacle important pour les marchés boursiers de la zone euro, même si d'autres facteurs positifs entrent en jeu.
"Les marchés boursiers de la zone euro ont connu un certain degré de stabilisation au cours des premier et deuxième trimestres, mais ils ont ensuite baissé récemment en raison de l'incertitude accrue de la politique française", ont observé les analystes.
Les indicateurs économiques fondamentaux de la zone euro semblent plus solides que ceux des États-Unis, avec une vision plus favorable des relations commerciales avec la Chine et la mise en œuvre par la Banque centrale européenne de politiques visant à rendre les emprunts moins onéreux. Toutefois, les investisseurs devraient se montrer prudents à l'heure actuelle.
"Nous avons besoin de voir une réduction du niveau actuel d'incertitude", conseille JPMorgan. Les prix des actions dans la zone euro sont bas, ce qui pourrait suggérer une bonne opportunité d'achat, mais le marché n'a pas encore atteint un point où les actions sont vendues plus qu'à l'accoutumée. Les analystes soulignent que des informations plus claires sur les développements politiques, en particulier les prochaines élections françaises, seront cruciales.
JPMorgan ne considère pas la situation en France comme un tournant majeur, mais reconnaît les risques qui pourraient affecter le marché à court terme. "Il est possible que le Rassemblement national (RN) obtienne un pourcentage de voix plus élevé que ce qui est actuellement prévu", suggèrent les analystes, ce qui pourrait conduire à la formation d'un nouveau gouvernement qui remettrait en cause les politiques existantes avec des expansions budgétaires plus audacieuses. De telles actions pourraient provoquer une réaction négative sur les marchés financiers, entraînant une baisse des prix des actions.
"Nous pensons qu'au cours du second semestre de l'année, il y aura probablement un moment favorable pour investir dans les actions de la zone euro", conclut JPMorgan. Néanmoins, pour le moment, les analystes suggèrent aux investisseurs d'attendre en raison du risque élevé de nouvelles baisses des prix des actions et de l'absence d'une situation de marché où les investisseurs abandonnent les actions. Ils recommandent de privilégier les secteurs moins sensibles aux cycles économiques, d'être prudent dans les investissements dans les secteurs de la consommation, et ils s'attendent à ce que les entreprises qui devraient croître rapidement obtiennent de meilleurs résultats que celles qui sont considérées comme de bonnes valeurs mais dont la croissance est plus lente.
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