Lundi, JPMorgan a pris en charge la couverture des actions de Nerdy (NYSE: NRDY), une société de technologie éducative, avec une note Surpondérer et a fixé un objectif de prix de 5,00 $. Le cabinet a souligné l'accent mis par Nerdy sur l'extension de son produit, la croissance de son modèle freemium et la réalisation d'une croissance rentable en tant que priorités clés pour la société en 2024.
La transition vers l'adhésion à l'apprentissage est terminée, et Nerdy étend maintenant sa portée en introduisant une offre freemium dans ses activités grand public et institutionnelles. Cette stratégie vise à accroître la notoriété de la marque et à servir d'entonnoir de conversion.
La réaction initiale au modèle freemium a été positive dans les deux segments Consumer et Varsity Tutors, et l'on s'attend à ce que les tests du modèle se poursuivent avant la période de rentrée scolaire plus tard dans l'année.
Nerdy n'a pas encore intégré les avantages financiers du modèle freemium dans ses projections, ce qui pourrait entraîner une hausse potentielle des estimations au fil du temps. L'exécution institutionnelle de la société serait saine, avec la date limite d'attribution d'ESSER III du 30 septembre et la législation axée sur le tutorat qui devrait stimuler la demande en 2024 et au-delà.
L'analyste de JPMorgan a également noté que l'augmentation de l'échelle de Varsity Tutors devrait conduire à une plus grande sensibilisation aux offres directes aux consommateurs de Nerdy, ce qui pourrait stimuler le nombre de membres actifs et la croissance des revenus des consommateurs. L'entreprise s'est montrée optimiste quant à la stratégie GenAI/LLM de Nerdy, qui devrait améliorer la valeur à vie, l'engagement, la fidélisation et l'efficacité des coûts.
JPMorgan prévoit que Nerdy connaîtra une accélération de la croissance des revenus, une expansion de la marge d'EBITDA ajusté de 590 points de base d'une année sur l'autre et une génération de flux de trésorerie disponibles en 2024. L'objectif de prix de 5 $ pour décembre 2024 est basé sur environ 4 fois la marge brute de 206 millions de dollars prévue pour 2025 par Nerdy, ce qui équivaut à environ 25 fois l'EBITDA ajusté de 30 millions de dollars estimé pour 2026 par l'entreprise.
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