Lundi, JPMorgan a initié la couverture de Chegg Inc (NYSE:CHGG), une société de technologie de l'éducation, avec une note neutre et un objectif de prix de 9,00 $. Le cabinet a souligné les principaux domaines d'intérêt de Chegg pour 2024, qui comprennent le retour à la croissance mondiale des nouveaux comptes, le maintien de marges et de flux de trésorerie solides, l'introduction de services améliorés par GenAI de la prochaine phase et la capitalisation de la dynamique dans les compétences pour une croissance continue.
Les progrès de Chegg dans sa transformation GenAI sont évidents, l'entreprise déployant des modèles linguistiques étendus (LLM) propriétaires et des outils GenAI conversationnels visant à améliorer l'expérience des utilisateurs et à susciter un engagement et des conversions plus profonds. Malgré les risques concurrentiels posés par les GenAI/LLM, la vaste base de données propriétaire de Chegg et ses experts en la matière sont considérés comme des facteurs de différenciation importants.
L'entreprise a signalé une baisse de 6 % d'une année sur l'autre du nombre d'abonnés aux services d'abonnement annuel et une baisse de 7 % du chiffre d'affaires total pour 2023. Chegg a mis en place des prix promotionnels aux États-Unis depuis la mi-janvier et mise sur les améliorations de GenAI/LLM pour stimuler les conversions dans tout le pays. La combinaison de ces stratégies, ainsi que Study Pack, l'expansion internationale, Skills et Busuu, devrait aider Chegg à retrouver une croissance du nombre d'abonnés et du chiffre d'affaires, même si le calendrier reste incertain.
Chegg se concentre également sur la rentabilité en réaffectant des ressources à l'IA et en réduisant les dépenses dans d'autres domaines. Le solide profil de l'EBITDA ajusté de l'entreprise, avec 222,4 millions de dollars et une marge de 31,0 % en 2023, ainsi que la génération de flux de trésorerie disponible (FCF) de 172,9 millions de dollars, reflètent sa solide santé financière.
JPMorgan prévoit qu'un retour à la croissance du chiffre d'affaires, une plus grande discipline en matière de coûts et les gains d'efficacité de GenAI/LLM contribueront à accroître le levier d'exploitation au fil du temps.
L'objectif de prix fixé par JPMorgan pour décembre 2024 est basé sur environ 3,5 fois l'EBITDA de Chegg estimé à 217 millions de dollars en 2025, ce qui correspond à environ 4,5 fois le FCF de 171 millions de dollars prévu pour 2025.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.