Lundi, JPMorgan a initié une couverture sur Duolingo Inc. (NASDAQ:DUOL), la populaire plateforme d'apprentissage des langues, avec une note de surpondération et un objectif de prix de 270 $. La société a souligné la forte position de Duolingo sur le marché, avec 88,4 millions d'utilisateurs actifs mensuels (MAU) et 26,9 millions d'utilisateurs actifs quotidiens (DAU), ce qui représente environ 5 % des quelque 1,8 milliard d'apprenants de langues dans le monde. Ce taux de pénétration relativement faible laisse présager une croissance importante.
L'analyste de JPMorgan a souligné que le modèle freemium de Duolingo était un avantage clé, facilitant un entonnoir de conversion naturel pour ses 6,6 millions d'abonnés payants. L'accent stratégique mis par l'entreprise sur l'innovation des produits, une approche marketing axée sur le social et la gamification ont contribué à l'échelle et à la réputation de la marque, qui est la meilleure du secteur.
Notamment, environ 90 % de la croissance des utilisateurs de Duolingo est organique, ce qui témoigne d'une stratégie d'acquisition d'utilisateurs très efficace.
JPMorgan prévoit que Duolingo maintiendra une trajectoire de croissance durable, avec des prévisions de croissance annuelle de plus de 20 % en termes de réservations et de revenus entre 2023 et 2026. Les prévisions comprennent un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 24 % pour les réservations et de 27 % pour les recettes. Le cabinet prévoit que l'entreprise fera des progrès significatifs vers son objectif de marge d'EBITDA ajusté à long terme de 30-35 %, contre 17,6 % en 2023.
La position haussière est basée sur plusieurs facteurs, y compris la forte croissance prévue des utilisateurs, la monétisation plus profonde et la croissance des abonnés payants, l'amélioration de l'efficacité de l'enseignement pour débloquer le marché total adressable, et l'application de l'IA générative (GenAI) dans l'amélioration des produits et des fonctionnalités tout en réduisant les coûts. JPMorgan s'attend également à ce que Duolingo réalise un bénéfice d'exploitation positif et une croissance significative du bénéfice net en 2024.
L'objectif de prix de 270 dollars est basé sur environ 19 fois le bénéfice brut estimé par JPMorgan pour 2025, soit 674 millions de dollars, ce qui correspond à environ 41 fois l'EBITDA ajusté projeté pour 2026 et 37 fois le flux de trésorerie disponible (FCF) pour 2026. Selon JPMorgan, les prévisions de croissance du chiffre d'affaires et de l'EBITDA ajusté de Duolingo sont parmi les plus élevées de son univers de couverture.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.