Par Senad Karaahmetovic
Les stratèges en actions de Morgan Stanley sont de plus en plus confiants dans leurs prévisions selon lesquelles les actions américaines continueront à se diriger vers le bas au cours des prochains mois.
"Affaire classée", disent les stratèges à propos de la récente reprise du marché baissier qui a pratiquement pris fin la semaine dernière.
"Alors que nous avions appelé à la fin du rallye tactique il y a deux semaines, nous pensons que l'action des prix de la semaine dernière a fourni le renversement technique pour le confirmer", ont-ils écrit dans une note aux clients.
Ils voient plus de ventes en fin d'année en raison de la saisonnalité, les gestionnaires de fonds étant moins enclins à poursuivre les marchés à la hausse dans les dernières semaines de 2023.
"Dans les années de baisse comme 2022, la capacité/volonté de le faire est plus faible et la tendance est à la baisse, ce qui réduit les chances d'un rallye de fin d'année jusqu'au 31 décembre. C'est l'autre raison pour laquelle nous avons mis fin à notre appel à la reprise tactique. Avec le retournement technique de la semaine dernière si clair, nous pensons que la configuration est maintenant plus baissière que haussière", ont ajouté les stratèges.
Ils conseillent à leurs clients de vendre les rallyes pour la fin de l'année et le premier trimestre, mais notent qu'il sera probablement plus difficile de prévoir les mouvements à court terme.
Les stratégistes ont réitéré leur prévision de 195 $ pour les bénéfices du S&P 500, ce qui reste bien en deçà du consensus de 231 $. Ils penchent même pour la prévision baissière de 180 $ de Morgan Stanley pour les BPA de 23, qui suggère que "la récession des bénéfices en elle-même pourrait être similaire à ce qui s'est passé en 2008/2009".
"Si nos prévisions de BPA s'avèrent exactes, les baisses de prix des actions seront bien pires que ce que la plupart des investisseurs prévoient", ont-ils ajouté.
En fin de compte, les stratèges restent "résolument" baissiers sur les actions américaines et voient le S&P 500 tomber dans le bas de la fourchette 3000-3300.