La Chine a dévoilé mardi un ensemble complet de mesures de relance visant à revitaliser son économie en perte de vitesse, à stabiliser le marché immobilier et à restaurer la confiance des investisseurs.
Lors d'une conférence de presse, les régulateurs chinois ont présenté une série d'actions agressives. Parmi les principales mesures figurent des réductions de taux généralisées, notamment du ratio de réserves obligatoires (RRO), des taux hypothécaires et des taux d'acompte.
Parallèlement à ces réductions, des initiatives ciblées ont été introduites pour stimuler l'investissement sur le marché boursier et encourager les entrées de capitaux à long terme.
L'une des mesures les plus importantes est la mise en place d'une facilité de swap de 500 milliards de RMB. Celle-ci est conçue pour permettre aux institutions financières non bancaires (IFNB) telles que les courtiers, les assureurs et les fonds d'augmenter leur effet de levier et leurs investissements en actions.
"Les IFNB ne peuvent utiliser les fonds du swap que pour investir en actions. Selon le volume d'investissement, les IFNB seront plus exposées au marché et la volatilité des résultats et du bilan augmentera", ont expliqué les analystes de Bank of America (NYSE:BAC).
Une autre initiative implique 300 milliards de RMB de refinancement ciblé de la People's Bank of China (PBOC) pour aider les banques à accorder des prêts aux sociétés cotées et aux actionnaires. Ces fonds, assortis d'un taux d'intérêt de 2,25%, sont destinés à faciliter les rachats d'actions et les achats d'actions.
Selon BofA, cette mesure "devrait être positive pour le marché et les courtiers afin d'éviter une liquidation forcée" à court terme, mais elle "liera également les banques plus étroitement au marché boursier".
En outre, la PBOC encourage une participation plus large au marché boursier par le biais de véhicules à long terme tels que les ETF sur indices boursiers, les fonds d'assurance et les rentes d'entreprise. Dans ce cadre, les assureurs sont incités à créer des fonds privés, similaires à un fonds pilote établi par China Life et NCI. De plus, les frais des fonds communs de placement pourraient être réduits, soutenant davantage la liquidité du marché.
Les fusions et acquisitions (F&A) devraient également en bénéficier, le gouvernement prévoyant de simplifier le processus, d'assouplir les restrictions sur les valorisations et d'introduire de nouvelles directives. BofA note que ces changements pourraient entraîner une "augmentation significative" de l'activité de F&A au cours des 6 à 12 prochains mois, favorisant les courtiers ayant de solides activités de banque d'investissement.
Les analystes de BofA estiment que ces mesures apporteront des liquidités immédiates, bénéficiant particulièrement au marché des actions A chinoises.
"Nous nous attendons à ce que le marché reçoive de nouvelles liquidités de la part des banques et des IFNB et potentiellement, si le marché se comporte bien assez longtemps, le retour des investisseurs particuliers et étrangers pourrait contribuer davantage à stabiliser le marché", ont déclaré les analystes.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.