Les analystes de Vertical Research prévoient que l'acquisition de Spirit AeroSystems (SPR) par Boeing (NYSE:BA) pourrait réduire le bénéfice par action (BPA) au cours de la première année. Ils estiment une baisse possible du BPA d'environ 4 %.
La société de recherche précise que la transaction, payée avec des actions Boeing, implique l'acquisition par Boeing de certains actifs liés à Airbus auprès de Spirit pour 559 millions de dollars. Cette transaction complique l'évaluation financière pour les analystes. Après la transaction, une grande partie des ventes de Spirit se fera à Boeing, et seulement environ 1,3 milliard de dollars devrait être vendu à d'autres compagnies.
Vertical Research a inclus dans son analyse les réductions de coûts probables résultant d'une meilleure intégration des programmes et d'une diminution des coûts d'exploitation de Spirit. Ils prévoient que, malgré une augmentation probable du bénéfice avant impôts (PBT) de Boeing en 2026 (à condition que l'opération soit achevée au milieu de l'année 2025), le nombre important de nouvelles actions émises entraînera une réduction de 4 % du BPA la première année et de 3 % d'ici à 2026.
Les analystes notent le délai d'un an nécessaire pour finaliser l'acquisition, ce qui limite la capacité immédiate de Boeing à gérer Spirit. Néanmoins, ils prévoient que la détermination du rôle de Spirit renforcera la coopération sur les projets d'avions, en particulier le 737 MAX, et aidera indirectement Airbus en atténuant les difficultés financières de Spirit.
Les processus existants de Boeing sont susceptibles de faciliter la fusion, mais la résolution des problèmes de Spirit nécessitera à la fois des efforts et du temps, selon Vertical Research.
Vertical Research a mis à jour ses prévisions de BPA de base pour 2024, passant d'une perte de 0,04 $ à un bénéfice de 0,57 $, et sa projection de flux de trésorerie disponible (FCF), passant d'un montant positif de 888 millions de dollars à un montant négatif de 1,8 milliard de dollars. Les projections pour 2025 et l'objectif de prix de 208 dollars pour Boeing restent inchangés.
Même si cette incertitude importante est levée, Boeing reste confronté à de nombreux défis, notamment une affaire pénale en cours avec le ministère de la Justice, une grève possible de l'Association internationale des machinistes (IAM), des changements de direction et divers obstacles réglementaires et de développement de produits.
Vertical Research estime que ces difficultés éclipsent les avantages possibles de la phase de croissance de l'industrie aérospatiale et continue de recommander de conserver l'action Boeing, indiquant que d'autres opportunités d'investissement dans le secteur aérospatial peuvent présenter des risques moindres.
Cet article a été généré et traduit avec le soutien d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, voir nos CGU.