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L'action Ambev déclassée par JPMorgan en raison des inquiétudes concernant la croissance des bénéfices

EditeurEmilio Ghigini
Publié le 01/03/2024 11:50
© Reuters.
ABEV
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Vendredi, JPMorgan a ajusté sa position sur Ambev (ABEV3:BZ) (NYSE: ABEV), rétrogradant le titre de Surpondérer à Neutre et fixant un nouvel objectif de prix de 14,00 BRL pour les actions, une baisse par rapport à l'objectif précédent de 15,50 BRL. La révision fait suite aux résultats du quatrième trimestre d'Ambev, qui n'ont pas été à la hauteur des attentes, et aux prévisions de coûts qui suggèrent des perspectives plus difficiles pour la croissance des bénéfices en 2024.

Ambev, connue pour ses performances sur le marché brésilien de la bière, a fait preuve d'une forte croissance du chiffre d'affaires, d'une gestion stratégique des frais de vente, généraux et administratifs (SG&A), de stratégies de prix robustes et d'innovation. Malgré ces facteurs positifs, des inquiétudes ont été exprimées quant à la capacité de l'entreprise à maintenir ses marges en raison d'une réduction des coûts moins importante que prévu, sur la base des dernières prévisions fournies par l'entreprise.

L'analyste de JPMorgan a souligné l'incertitude entourant les améliorations des opérations internationales d'Ambev, en particulier au Canada et en Argentine, et le calendrier de toute mesure visant à atténuer l'impact des augmentations d'impôts qui ont été introduites à la fin de 2023.

En conséquence, JPMorgan a révisé ses prévisions d'EBITDA pour Ambev en 2024, les réduisant de 1,6 % à 26 790 R$, ce qui est maintenant 5 % en dessous du consensus Bloomberg. En outre, l'estimation du bénéfice par action (BPA) de la société pour 2024 a été abaissée de 4,3 % à 0,79, marquant un écart de 15 % par rapport au consensus.

L'objectif de prix de décembre 2024 pour Ambev a été ajusté à 14,00 BRL, contre 15,50 BRL précédemment. La valorisation actuelle de l'action Ambev à 15,9 fois les bénéfices par action projetés pour 2024 est considérée par JPMorgan comme proche de son objectif de 17 fois les bénéfices estimés pour 2024 (16 fois à terme). Cette valorisation est jugée appropriée par rapport aux pairs latino-américains et compte tenu d'un taux de croissance annuel composé (TCAC) du BPA estimé à ~10 % pour les quatre prochaines années.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.

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