Les analystes de Barclays (LON:BARC) affirment que l'action AMD (NASDAQ :AMD) a "sur-corrigé" après les récentes baisses de performance. Malgré les fluctuations générales du marché et la sélectivité des investisseurs en faveur de l'IA et des noms cycliques, Barclays voit une valeur potentielle dans les niveaux actuels de l'action AMD.
Les gains de performance d'AMD pour l'année se sont inversés à mesure que les investisseurs changent d'orientation. Cependant, les attentes pour le MI300 d'AMD, un produit d'IA essentiel, sont fixées à 5 milliards de dollars pour l'année, ce que Barclays estime réalisable.
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"Si vous nous aviez dit en décembre dernier qu'AMD avait plus de 4 milliards de dollars dans la poche, nous aurions été choqués", notent les analystes. Malgré certains indicateurs négatifs provenant de la chaîne d'approvisionnement, Barclays considère que l'action AMD est intéressante, même avec des réductions potentielles dans des segments plus faibles comme les PC, Xilinx (NASDAQ :XLNX) et les jeux.
Selon Barclays, les données ODM (original design manufacturer) plus élevées que prévu pour le mois de juin laissent entrevoir la possibilité d'un second semestre meilleur que la saison.
Toutefois, la banque avertit que "la rue est trop agressive", notant que les ODM devraient croître de manière significative d'un trimestre à l'autre pour répondre aux attentes d'AMD.
Dans le segment des serveurs, Barclays prévoit une croissance modeste des unités en juin et une croissance plus élevée dans la seconde moitié de 2024, associée à une légère croissance séquentielle du prix de vente moyen.
Malgré certains signaux négatifs de la chaîne d'approvisionnement, Barclays modélise des ventes MI300 d'un peu plus de 5 milliards de dollars pour l'année. Les attentes initiales étaient d'environ 8 milliards de dollars, de sorte que les ajustements reflètent des perspectives tempérées mais toujours optimistes.
Barclays a révisé son objectif de prix pour AMD à 180 dollars, s'alignant ainsi sur ses estimations actualisées et sur l'analyse du marché des accélérateurs d'IA. Les analystes soulignent que les prévisions MI300 ont considérablement augmenté, passant de 2 milliards de dollars à plus de 4 milliards de dollars pour 2024, avec des projections de plus de 5 milliards de dollars en 2024 et de 9 milliards de dollars en 2025.
En résumé, Barclays estime que l'action AMD offre des opportunités tactiques aux niveaux actuels et présente une valeur potentielle à l'avenir.