Par Sam Boughedda
La valorisation déjà élevée d'Apple (NASDAQ :AAPL) pourrait encore augmenter, selon les analystes d'Evercore ISI.
Evercore ISI a actuellement une note de surperformance et un objectif de prix de 190 $ pour les actions Apple. Bien que les analystes reconnaissent que les investisseurs ont été quelque peu critiques à l'égard de la récente position haussière de la société sur Apple, ils ont maintenu leur position positive sur le titre.
"En effet, à travers différentes mesures d'évaluation, AAPL se négocie à une prime par rapport au groupe, bien que nous pensions que les investisseurs se concentrent principalement sur EV/EBITDA (AAPL @ ~38% de prime), EV/FCF (AAPL @ ~11% de décote) et, dans une moindre mesure, sur P/E (AAPL @ ~25x FTM P/E)", écrivent les analystes. "Les chiffres suggèrent qu'il y a une prime notable lorsque l'on regarde l'EV/EBITDA, Apple commandant un multiple plus élevé par rapport à ses pairs, à l'exception de Microsoft.. "
"Cependant, nous pensons que, dans le contexte macroéconomique actuel, la prime d'AAPL est non seulement justifiée, mais qu'elle pourrait encore augmenter, étant donné les mesures d'efficacité de premier ordre (ROIC, ROE, etc.) et le rendement solide du FCF et du capital (pas de plan d'investissement d'environ 30 milliards de dollars, pas de SBC surdimensionné, pas de licenciements massifs, etc.)
Les analystes ont déclaré que l'analyse de leur société implique qu'AAPL mérite de se négocier à une évaluation supérieure reflétant une plus grande efficacité opérationnelle dans leur modèle d'entreprise, un programme d'allocation de capital nettement plus favorable et une exécution plus cohérente et moins volatile.
"Par exemple, AAPL n'a jamais embauché de manière agressive pendant la pandémie et n'a pas besoin de procéder à d'importantes réductions d'effectifs, contrairement à ses pairs", ont-ils ajouté. "Net/Net : Nous pensons qu'Apple mérite une prime par rapport à ce groupe de pairs."