Les actions de Carvana (CVNA) ont augmenté d'environ 2 % lundi, même si Kerrisdale Capital a annoncé qu'elle pariait contre le titre de la société.
La société spécialisée dans la vente à découvert a décrit Carvana comme un "détaillant automobile sous-financé et à croissance limitée".
La semaine dernière, le cours de l'action de Carvana a augmenté de 32 % et la société est actuellement estimée à une valeur de marché d'environ 19 milliards de dollars.
"Avant cette augmentation, la valeur de marché de Carvana était excessivement élevée - et maintenant, le prix de son action est extrêmement gonflé. C'est non seulement sans précédent pour un concessionnaire automobile, mais cela dépasse également le prix des actions des principales entreprises technologiques", affirme M. Kerrisdale.
"Carvana ne dispose pas d'une voie d'expansion rentable plus prometteuse que CarMax, et certainement pas si on la compare à Microsoft", poursuivent-ils. "Alors que les concurrents dans le domaine de la technologie font progresser une révolution significative dans l'intelligence artificielle, les investisseurs de Carvana risquent de subir des pertes pour couvrir la dette de plusieurs milliards de dollars de l'entreprise, qui a un taux d'intérêt de paiement en nature de 14%."
Kerrisdale souligne que la valeur commerciale actuelle de Carvana dépasse celle de CarMax de 40 %, "bien qu'elle vende deux fois moins de voitures au détail et qu'elle ne montre aucune supériorité évidente en termes de marges bénéficiaires, de parts de marché ou d'utilisation stratégique du capital".
Le cabinet suggère que le prix de l'action de Carvana devrait, au minimum, être ajusté pour correspondre aux multiples d'évaluation de CarMax. Kerrisdale a fixé un objectif de prix de 16 dollars pour l'action Carvana.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et a été revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.