Jeudi, Morgan Stanley a relevé sa note sur les actions de Group 1 Automotive Inc. (NYSE: GPI) de Sous-Poids à Equal-Poids, augmentant également l'objectif de prix de 200 $ à 255 $. L'ajustement intervient après un examen des résultats du quatrième trimestre de la société et des conditions du marché.
La société a noté la résilience du marché automobile, les prix des nouvelles voitures restant fermes, atteignant même des records pour le prix de vente moyen (ASP) malgré des défis tels que des taux d'intérêt plus élevés, la reconstitution des stocks et l'augmentation des incitations.
Cette tendance s'est manifestée par le fait que les unités de profit brut (UPB) des véhicules neufs ont généralement dépassé les attentes, bien que les volumes de véhicules d'occasion aient été inférieurs en raison des prix de vente moyens élevés qui ont posé des problèmes d'accessibilité aux acheteurs.
Morgan Stanley a observé une "grève des acheteurs de véhicules d'occasion", attribuant ce phénomène à des PSA plus élevés que prévu qui ont intensifié les pressions sur l'accessibilité des véhicules. L'offre restreinte a également contribué à limiter les volumes sur le marché des véhicules d'occasion.
L'analyse a également révélé que le contrôle des coûts devient plus difficile pour les concessionnaires franchisés. Sur les six concessions examinées, cinq affichent des coûts plus élevés par rapport à la marge brute, ce qui indique une diminution de l'effet de levier des ventes, des frais généraux et des frais administratifs (SG&A).
Malgré ces défis, certains concessionnaires ont réussi à surpasser le résultat net, aidés par des rachats d'actions et des effets fiscaux favorables. Cependant, seuls deux concessionnaires sur six y sont parvenus, le bénéfice par action (BPA) global étant légèrement inférieur aux attentes du marché.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.