Lundi, Redburn-Atlantic a initié une couverture sur Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME), en attribuant une note d'achat avec un objectif de prix de 12,00 $. L'entreprise a souligné que la Chine n'en était qu'à ses débuts dans l'adoption de services de streaming payants, une tendance du marché qui a déjà alimenté plus d'une décennie de croissance à deux chiffres en Occident. Avec une population de 1,4 milliard d'habitants, la Chine compte plus d'un milliard d'internautes et plus de 700 millions d'utilisateurs réguliers de musique en streaming.
Malgré des similitudes avec les États-Unis en ce qui concerne les niveaux d'engagement dans la musique, la pénétration du streaming payant en Chine est d'environ 11 % de la population totale, ce qui est nettement inférieur aux États-Unis.
Tencent Music, qui détient une part de marché d'environ 70 % sur le marché du streaming musical en Chine continentale, se positionne comme un acteur clé de cette opportunité émergente. Le modèle commercial de l'entreprise, qui comprend des plans de tarification échelonnés, est conçu pour maximiser les revenus provenant d'utilisateurs très engagés tout en maintenant une large portée grâce à son plan de base. La position dominante de Tencent Music dans le domaine du streaming, associée à un marché de la musique enregistrée moins concentré en Chine, devrait constituer un levier dans les négociations, contribuant à une expansion régulière des marges.
Toutefois, les bonnes performances du segment de la musique en ligne ont été éclipsées par les difficultés rencontrées dans le secteur du divertissement social. Les réglementations gouvernementales et la concurrence des plateformes vidéo de courte durée ont eu un impact sur le chiffre d'affaires, ce qui a eu une incidence sur l'évaluation globale de l'entreprise. Le streaming musical représentant désormais environ 70 % du chiffre d'affaires de Tencent Music, on estime que l'entreprise a surmonté ces difficultés et qu'elle entre dans une nouvelle phase de croissance tirée par les abonnements.
Investir en Chine s'accompagne de risques accrus, les récentes mesures réglementaires ayant fait baisser les valorisations dans le secteur technologique chinois. Néanmoins, Redburn-Atlantic considère que la valorisation actuelle de Tencent Music, avec une prévision de 5,3x FY26e EV/EBIT et 12,2x P/E, est une chance d'investir au début de la transition de l'entreprise. La société fixe une évaluation de 12 $ par action pour Tencent Music, reflétant la confiance dans ses performances futures.
Perspectives InvestingPro
Alors que Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) capte l'attention des analystes, les données et les perspectives en temps réel d'InvestingPro permettent d'approfondir la santé financière de la société et sa position sur le marché. Avec une capitalisation boursière de 14,18 milliards USD et un ratio C/B de 21,46, TME se négocie à une valorisation qui suggère la confiance des investisseurs dans son potentiel de bénéfices. Notamment, le ratio PEG de la société, qui mesure le prix d'une action par rapport à la croissance de ses bénéfices, se situe à un niveau attrayant de 0,35, ce qui indique que l'action pourrait être sous-évaluée sur la base de ses perspectives de croissance.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que la stratégie agressive de rachat d'actions de la direction et le bilan solide de l'entreprise - avec plus de liquidités que de dettes - sont des signaux positifs pour les investisseurs. De plus, trois analystes ont revu à la hausse leurs estimations de bénéfices pour la période à venir, ce qui laisse entrevoir des perspectives optimistes quant aux performances financières de l'entreprise. En outre, avec un ratio C/B faible par rapport à la croissance des bénéfices à court terme et une position d'acteur de premier plan dans l'industrie du divertissement, TME semble bien positionnée pour un succès continu.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.