Investing.com - L'action Tesla (NASDAQ:TSLA) est déconnectée de ses réalités financières, selon les analystes de Bernstein, qui ont attribué au fabricant de véhicules électriques une note de sous-performance et un objectif de prix de 150 dollars.
Bien que la valorisation de l'entreprise ait grimpé de plus de 125% cette année, le bénéfice par action de Tesla se situe à environ 50% de ce qu'étaient les estimations du consensus au début de 2023, ont écrit vendredi les analystes dirigés par Toni Sacconaghi.
"Selon nous, le principal défi de Tesla est qu'il a un problème de demande en raison de sa famille de produits étroite (et coûteuse) composée essentiellement de 2 véhicules (Model 3 et Model Y)", indique la note. "La gamme de Tesla est confrontée à une combinaison de saturation et de concurrence croissante dans l'espace des VE, ce qui a nécessité des réductions de prix, ce qui a exercé une pression sur les marges."
Pour empêcher les consommateurs de graviter vers les concurrents des VE, Tesla a introduit des réductions de prix qui ont pesé lourdement sur les marges. Au cours de l'exercice 2023, l'entreprise a réduit ses prix de 16 % et pourrait devoir continuer à le faire, étant donné qu'aucune nouvelle offre à fort volume n'est prévue avant 2026.
Entre-temps, la part de marché de l'entreprise dans le secteur des véhicules électriques a diminué, même si les ventes de véhicules ont augmenté au troisième trimestre. Aujourd'hui, la part de marché de Tesla se situe à un niveau historiquement bas de 50 %.
"De plus, l'attrait et la rentabilité d'une telle offre sont encore incertains", a écrit M. Sacconaghi. "En attendant, le marché adressable de Cybertruck est petit, et nous estimons qu'il sera un vent de tête supplémentaire de 100 points de base pour les GM en 2024."
Bernstein prévoit que le BPA de Tesla atteindra 2,59 $ l'année prochaine, bien en dessous du consensus de 3,34 $.
Bien que la diminution des marges bénéficiaires n'ait pas eu d'impact sur l'action Tesla cette année, cela devrait changer à mesure que l'histoire de la croissance commence à s'estomper, a ajouté M. Sacconaghi.
D'une manière générale, de nombreuses personnes ont acheté l'action Tesla en raison de son avance sur le marché et de la spéculation selon laquelle elle pourrait bientôt proposer des innovations telles que des voitures entièrement autonomes, par exemple. Mais ces développements ne se profilent pas encore à l'horizon.
"Il est difficile de savoir quand la conduite autonome complète entrera en vigueur, mais nous pensons que cela prendra des années et probablement plusieurs années - non seulement d'un point de vue technologique, mais peut-être plus important encore, d'un point de vue réglementaire", a déclaré M. Sacconaghi.
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