Le cours de l’action Warner Bros. Discovery (NASDAQ : WBD) est resté soumis à une pression intense ce mois-ci alors que les inquiétudes concernant l’avenir de la société persistaient. Il a clôturé à 7,73 $ vendredi, en baisse par rapport à son sommet historique de 78,11 $. Sa valorisation est tombée à moins de 20 milliards de dollars.
Sous-évalué mais risqué
Dans mon dernier article sur Warner Bros. Discovery, j’ai écrit que c’était l’une des sociétés médiatiques les plus sous-évaluées aux États-Unis. J’ai utilisé une approche somme des parties pour estimer que l’entreprise était extrêmement bon marché. À mon avis, ses studios et son activité Max ont une valorisation plus élevée que l’ensemble de l’entreprise.
Warner Bros. Discovery possède également certaines sociétés médiatiques traditionnelles toxiques qui ne sont plus pertinentes aujourd’hui. CNN, Food Network, OWN et Animal Planet font partie de ses sociétés de télévision. Si certaines de ces chaînes étaient très populaires dans le passé, leur audience a récemment fortement chuté.
Pourtant, dans mon article sur les sommes de pièces, j’ai estimé que certaines de ces sociétés pourraient rapporter une énorme somme d’argent si elles étaient vendues. Un bon exemple de ceci est que BET et VH1 de Paramount Global ont attiré 3,5 milliards de dollars de Byron Allen.
Les récents résultats financiers de Warner Bros. Discovery ont fourni une preuve supplémentaire que son activité était toujours sous pression. Son chiffre d’affaires au premier trimestre est tombé à 9,95 milliards de dollars, contre 10,7 milliards de dollars un an plus tôt. En outre, son chiffre d’EBITDA ajusté est passé de plus de 2,6 milliards de dollars à 2,1 milliards de dollars, tandis que son flux de trésorerie disponible a augmenté à 390 millions de dollars.
La plupart des segments de Warner Bros ont signalé une baisse constante de leurs revenus. Les revenus de ses studios ont chuté de 12 %, à 2,8 milliards de dollars, ce que la société attribue aux grèves de l’année dernière. En outre, les revenus de son segment réseaux ont chuté de 8 %, à 5,1 milliards de dollars, en raison des difficultés de son activité publicitaire.
Les revenus directs aux consommateurs de WBD sont restés presque stables à 2,46 milliards de dollars alors que le nombre d’abonnés a atteint 99,6 millions. Il avait un EBITDA ajusté de 86 millions de dollars.
Warner Bros. Discovery est confronté à plusieurs risques. Premièrement, elle reste l’une des entreprises les plus endettées du secteur des médias. Même si sa dette a diminué au fil des ans, elle doit encore 43,2 milliards de dollars aux prêteurs.
Son énorme montagne de dettes pourrait limiter ses dépenses de développement de contenu à un moment où Netflix (NASDAQ:NFLX) et Disney dépensent des milliards de dollars. Netflix a ajouté des millions d’utilisateurs et compte désormais plus de 269 millions d’abonnés.
On ne sait pas si la prochaine extension mondiale Max de Warner Bros. Discovery attirera des millions d’utilisateurs. De plus, comme nous l’avons vu avec Netflix, l’entreprise devra dépenser des sommes importantes en publicité pour atteindre ces utilisateurs.
L’autre incertitude est de savoir si Venu Sports, sa coentreprise avec Disney et Fox Corporation, deviendra un grand succès.
Analyse des actions Warner Bros. Discovery
Graphique WBD de TradingView
Par conséquent, avec WBD, nous avons une entreprise qui possède certaines des plus grandes marques de l’industrie des médias au monde. Sa croissance ralentit, son endettement est important et ses activités sont confrontées à de nombreuses incertitudes.
Pire encore, l’entreprise présente des faiblesses techniques. Il est constamment resté en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours. Il est également tombé en dessous du support à 8,83 $, son plus bas niveau en décembre 2022. Ce prix était le côté inférieur de la configuration graphique en triangle descendant.
Il a également formé un modèle de cassure et de retest en retestant la résistance à 8,83 $. Par conséquent, les perspectives du titre sont baissières, le prochain niveau potentiel à surveiller étant de 5,0 $. Ce point de vue deviendra valable si le titre chute en dessous du plus bas de l’année de 7,38 $.
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