Vendredi, Susquehanna a maintenu une note neutre sur Applied Materials (NASDAQ:AMAT) mais a augmenté son objectif de prix de 138 à 160 dollars. L'ajustement fait suite aux récentes performances financières d'Applied Materials, qui ont été soutenues par de fortes livraisons en Chine. Les revenus de la société provenant de la Chine ont grimpé de 42 % en glissement annuel au cours de l'année civile 2023, contribuant à environ la moitié des revenus du Semiconductor Systems Group (SSG), bien que les revenus globaux du SSG soient restés relativement inchangés par rapport à l'année précédente.
Le chiffre d'affaires du fournisseur d'équipements de semi-conducteurs pour le trimestre de janvier a dépassé les estimations du consensus, ce qui a conduit à une amélioration de la marge brute (GM) et de la marge d'exploitation (OM). Notamment, la répartition des revenus provenant de la Chine au cours du trimestre de janvier a constitué 45 % du total et 61 % des revenus de SSG. Cette tendance devrait se poursuivre au cours du trimestre d'avril. Applied Materials a indiqué que la composition du chiffre d'affaires de la Chine devrait se normaliser autour de 35-40% du chiffre d'affaires total au cours du second semestre de l'année civile 2024. Néanmoins, cette normalisation pourrait se traduire par un vent contraire de 120 points de base pour GM en raison de la contribution GM plus élevée de la région.
Le commentaire de la société sur l'équipement de fabrication de plaquettes (WFE) s'est aligné sur les prévisions de Susquehanna, soulignant la force de la technologie de pointe. Il s'agit notamment de la technologie Gate-All-Around (GAA), qui devrait créer une opportunité supplémentaire d'un milliard de dollars pour chaque tranche de 100 000 démarrages de plaquettes. En outre, les recettes provenant de l'alimentation par l'arrière et du système d'élimination des fluides chimiques (CFE) devraient quadrupler au cours de l'année civile 2024. Les recettes de l'emballage des mémoires à grande largeur de bande (HBM) devraient également être multipliées par quatre au cours de l'année fiscale 2024, pour atteindre près d'un demi-milliard de dollars, tandis que l'emballage avancé devrait atteindre environ 1,5 milliard de dollars.
Malgré ces tendances positives, la position de Susquehanna sur Applied Materials reste prudente car l'action se négocie à un ratio cours/bénéfice (PE) à terme qui n'a jamais été aussi élevé depuis 10 ans. Les estimations actualisées du bénéfice par action (BPA) de la société pour les exercices 2024 et 2025 s'élèvent respectivement à 8,07 et 8,73 dollars, contre des estimations consensuelles de 7,77 et 9,04 dollars.
Perspectives InvestingPro
Applied Materials (NASDAQ:AMAT) a attiré l'attention des investisseurs en raison de ses performances impressionnantes, en particulier sur le marché chinois. En entrant dans les détails, les données d'InvestingPro révèlent une capitalisation boursière substantielle de 165,74 milliards de dollars, soulignant la présence significative de la société dans l'industrie des semi-conducteurs. Le ratio P/E, un indicateur clé des attentes du marché, s'élève à 22,08, ce qui suggère une valorisation supérieure à la croissance des bénéfices à court terme. Cela correspond à l'observation de Susquehanna concernant le ratio C/B prévisionnel élevé de l'action. Cependant, la solide santé financière de la société est encore soulignée par une marge bénéficiaire brute de 46,98% au cours des douze derniers mois à compter du 1er trimestre 2024, ce qui indique une forte rentabilité.
Du point de vue de l'investisseur, Applied Materials a fait preuve d'une discipline fiscale et d'une valeur actionnariale louables, comme le montre un conseil d'InvestingPro selon lequel la société a constamment augmenté son dividende pendant 6 années consécutives. En outre, la société a maintenu ses paiements de dividendes pendant 20 années consécutives, ce qui peut être particulièrement intéressant pour les investisseurs axés sur le revenu. Un autre conseil d'InvestingPro note qu'Applied Materials se négocie près de son plus haut niveau sur 52 semaines, ce qui témoigne de la confiance des investisseurs et de la dynamique du marché. Pour ceux qui souhaitent approfondir les performances de la société et les opportunités d'investissement potentielles, d'autres perspectives sont disponibles, Perspectives InvestingPro offrant 15 conseils supplémentaires pour Applied Materials.
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