Les analystes financiers de Macquarie pensent que la récente hausse des prix du cuivre est principalement due à l'optimisme des investisseurs et à l'anticipation d'une croissance économique mondiale accrue.
Cependant, ils affirment que cette tendance à la hausse des prix est excessive si l'on considère les indicateurs économiques actuels, et qu'il existe une forte probabilité d'une baisse significative des prix, qui a peut-être déjà commencé.
"Nous prévoyons que les prix du cuivre baisseront de leurs récents sommets pour atteindre une moyenne de 9 800 dollars par tonne métrique au troisième trimestre, avant de remonter à une moyenne de 10 500 dollars par tonne métrique au quatrième trimestre, en supposant que la pénurie prévue pour l'année commence à se manifester", ont déclaré les analystes de Macquarie dans un rapport.
En révisant ses prévisions pour le marché du cuivre, Macquarie maintient ses prévisions pour la production minière en 2024, mais les réduit pour les années 2025 à 2028, adoptant un point de vue prudent sur la reprise des opérations à la mine de Cobre Panama.
Si la mine reprend la production, le marché pourrait connaître un excès d'offre. L'entreprise a également revu à la baisse ses prévisions de production de cuivre raffiné en raison de l'insuffisance de l'offre de matières premières. Néanmoins, l'augmentation du prix du cuivre a équilibré le marché en stimulant le traitement du cuivre recyclé.
En outre, les analystes ont revu à la hausse leurs projections de la demande de cuivre en dehors de la Chine pour 2024, influencés par des prévisions économiques favorables. Cependant, un ralentissement de la croissance de la demande chinoise, attribué à un secteur immobilier plus faible, a contrebalancé cela, conduisant à une réduction de la pénurie prévue pour 2024 de -244 000 tonnes métriques à -86 000 tonnes métriques.
"Malgré des augmentations significatives de la production minière et de la production des fonderies en 2025, nous prévoyons que le marché atteindra un équilibre en raison de l'augmentation de la demande en dehors de la Chine", ont fait remarquer les analystes.
"Un léger surplus de cuivre raffiné en 2026 sera bref, et le marché devrait retomber dans une pénurie à partir de 2027, culminant avec un déficit de l'offre prévu de 1,6 million de tonnes métriques d'ici 2030", ont-ils précisé.
En outre, les analystes ont actualisé leurs prévisions à long terme pour les prix du cuivre à 9 000 dollars par tonne métrique pour l'année 2023, considérant qu'il s'agit du prix d'équilibre. Ils ne prévoient pas la nécessité de prix plus élevés pour équilibrer l'offre et la demande, étant donné que le passage aux énergies renouvelables devient le principal facteur de croissance de la demande mondiale.
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