Si Donald Trump reprend le poste de président, les analystes de Nomura prévoient des changements notables dans les stratégies économiques, avec une attention particulière pour les droits de douane et les réglementations fiscales.
La société prévoit qu'un second mandat de Trump se concentrerait probablement sur le renouvellement des éléments bientôt expirés de la loi de 2017 sur les réductions d'impôts et les emplois (TCJA) et sur l'introduction de nouvelles taxes commerciales.
Selon Nomura, une modification potentielle importante concernerait la direction de la Réserve fédérale, bien que la capacité de Trump à exercer un contrôle direct sur la politique monétaire soit limitée. Néanmoins, l'introduction de droits de douane plus élevés devrait avoir un léger effet d'induction de l'inflation.
Cependant, l'effet sur le coût des biens de consommation serait plus faible que l'augmentation des droits de douane. "L'inflation des prix et la croissance des dépenses devraient se traduire par des taux d'intérêt élevés, d'autant plus que la Réserve fédérale maintient une position monétaire stricte", ont déclaré les analystes.
L'effet inflationniste devrait être compensé par l'expansion économique qui pourrait être provoquée par les réductions de l'impôt sur les sociétés, malgré les incertitudes liées à ces politiques.
En ce qui concerne les droits de douane, la société d'investissement estime que le retour de M. Trump impliquerait probablement la poursuite de ses politiques commerciales affirmées.
Bien qu'il ait suggéré une taxe commerciale globale de 10 %, les tendances historiques impliquent que toutes les propositions pourraient ne pas être pleinement mises en œuvre. Néanmoins, Nomura souligne que les recommandations de sa campagne, comme l'augmentation des droits de douane sur les produits en provenance de Chine à 60 %, suggèrent une reprise probable d'une attitude de confrontation envers les principaux partenaires commerciaux.
En outre, ils soulignent que les réglementations fiscales auront également une importance significative, de nombreux éléments de la TCJA devant expirer en 2025.
Cependant, Nomura remarque : "Les plans de Trump dépendront de la composition du Congrès, car les modifications des réglementations fiscales nécessitent le consentement du Congrès, contrairement à l'autorité plus large du président sur les droits de douane."
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