Investing.com – Dans une récente analyse relevée par Marketwatch, la célèbre banque d’investissement Goldman Sachs (NYSE:GS) prévoit que le S&P 500 augmente de 14% en 2020, avant de gagner 7 % supplémentaires en 2022, pour atteindre 4 600 points.
Les prévisions plus optimistes que la moyenne de la banque reposent sur ses prévisions elles-aussi plus optimistes que le consensus en ce qui concerne l'économie américaine. En effet, la banque prévoit 6,4 % de croissance, contre 4,2 % selon le consensus.
L'augmentation massive du bénéfice par action (BPA) à prévoir, grâce à une base de calcul favorable liée à l'impact désastreux de la pandémie de COVID-19 sur les résultats des entreprises en 2020, explique également cette prévision. Goldman s'attend en effet à ce que le BPA augmente de 31 % en 2021 après avoir chuté de 17 % en 2020.
En plus du BPA, a banque anticipe un fort rebond des marges plus important que ce que ne semble anticiper le consensus. Elle note que l'augmentation des marges est en grande partie due au levier d'exploitation, ainsi qu'à la modération des coûts comme ceux de la main-d'œuvre.
Soulignons que les actions à fort levier d'exploitation ont largement surperformé en 2020. On rappellera en effet que la hausse de 18 % du S&P 500 en 2020 a été favorisée par ses cinq plus grandes valeurs Facebook (NASDAQ:FB), Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Le rendement de ces actions a été de 56 %, contre 11 % pour les 495 entreprises restantes. Goldman s’attend à ce que cette tendance se poursuive tout au long de l’année 2020.
Goldman souligne le risque anti-trust
Toutefois, Goldman met en garde contre la complaisance des investisseurs à l'égard des risques antitrust.
Elle souligne qu’alors que les actions anti-trust de la Chine ont largement pesé sur les actions technologiques chinoises, le marché n'a pas été impressionné par les poursuites du ministère de la justice contre Google et par celles de la CFTC contre Facebook.
Quels secteurs privilégier en 2021 selon Goldman Sachs ?
Enfin, en ce qui concerne les secteurs à privilégier, la banque d'investissement recommande les technologies de l'information, les soins de santé, les industries et les matériaux.
A l’inverse, elle conseille de sous-pondérer les services de communication, les biens de consommation de base, les services publics et l'immobilier.