Les investisseurs recherchent de plus en plus des moyens de couvrir leurs portefeuilles d'actions alors qu'une variété de risques, y compris la prochaine élection présidentielle américaine, contribuent à l'inquiétude du marché. Le Cboe Volatility Index, ou VIX, qui sert de baromètre pour la volatilité du marché, se situe actuellement autour de 20, une augmentation notable par rapport à sa moyenne de 14,8 en 2024.
Le VIX augmente généralement d'environ 25% de juillet à novembre lors des années électorales, en raison de la réaction du marché aux propositions politiques des candidats, selon les données de Bank of America.
Cette année, les facteurs politiques se conjuguent à d'autres déclencheurs de volatilité, tels que les inquiétudes concernant un affaiblissement de l'économie américaine et les questions entourant les décisions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Le S&P 500 a connu sa plus forte baisse hebdomadaire en pourcentage depuis mars 2023 la semaine dernière suite à un rapport décevant sur l'emploi, malgré une hausse de près de 15% depuis le début de l'année. La prochaine réunion de la Fed est prévue pour les 17 et 18 septembre.
L'"augmentation électorale" anticipée des contrats à terme VIX d'octobre, qui incluent l'élection du 5 novembre, semble être plus faible que les années précédentes. Mardi, ces contrats à terme se négociaient à 19,47, à peine au-dessus des contrats de septembre. Cet écart est plus étroit que lors des cycles électoraux de 2020 et 2016, où les différences de points de volatilité étaient plus prononcées.
Les événements politiques ont déjà influencé les marchés cette année. Par exemple, un débat en juin où le président Joe Biden a mal performé a conduit à une augmentation des paris sur une victoire de Trump, ce qui a à son tour stimulé les rallyes dans les secteurs qui pourraient bénéficier des politiques de Trump, tels que les petites capitalisations et les actions énergétiques.
Cependant, ces "transactions Trump" ont diminué après l'entrée de Kamala Harris dans la course en tant que candidate démocrate et le resserrement de l'écart dans les sondages entre les candidats.
Le VIX a attiré une attention particulière des investisseurs, surtout après avoir enregistré sa plus forte hausse en une journée le 5 août en raison de préoccupations économiques. Bien que la volatilité se soit apaisée peu après, elle a de nouveau augmenté avec les récentes fluctuations du marché. Les analystes de Societe Generale ont conseillé de rester couverts pour les trois à six prochains mois en raison de la volatilité potentielle due aux surprises économiques et aux facteurs géopolitiques, y compris l'élection américaine.
Les investisseurs seront attentifs au débat pour obtenir des détails sur les politiques concernant des questions allant des dépenses déficitaires et de l'énergie propre aux politiques fiscales. Trump a appelé à une baisse des impôts sur les sociétés et à une ligne dure sur le commerce et les tarifs douaniers, tandis que Harris a proposé d'augmenter le taux d'imposition des sociétés de 21% à 28%.
Son administration pourrait poursuivre les initiatives d'énergie propre de Biden, ce qui pourrait profiter aux entreprises solaires, et sa volonté de réduire les prix des médicaments pourrait avoir un impact sur les actions du secteur de la santé.
Avec l'incertitude actuelle concernant l'économie américaine et la politique de la Fed, les investisseurs pourraient avoir limité les transactions liées aux élections pour se concentrer sur la décision de la Fed, comme le suggèrent les stratèges de Citi.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.