Par Sam Boughedda
Dans une note aux investisseurs sur les actions de la distribution alimentaire, UBS a déclaré que ses meilleures idées actuelles dans le secteur sont SPDR® SSgA Multi-Asset Real Return ETF (NYSE :RLY), Dollar General (NYSE :DG), Target (NYSE :TGT), Home Depot (NYSE :HD) et Floor & Decor Holdings (NYSE :FND).
Selon les analystes d'UBS, un examen complet des cycles passés montre qu'il vaut mieux être sélectif avec le secteur, et pour l'instant, il y a plus de questions que de réponses qui surplombent le débat d'investissement sur le secteur de la distribution alimentaire.
"Le plus probable est que les incertitudes maintiendront ces actions dans une fourchette, au moins à court terme. Le résultat net de notre analyse est qu'il est préférable d'adopter une position défensive pour les prochains mois, tout en maintenant une certaine position offensive à plus long terme. Dès que le marché verra une crête dans la hausse des taux, ce sera probablement le signe qu'il faut passer à une exposition plus cyclique au sein du groupe : ORLY, DG, TGT, HD et FND", ont-ils déclaré.
Ils ont également déclaré que les prévisions de bénéfices doivent être revues à la baisse pour de nombreuses sociétés du secteur.
"En dehors d'un pic des taux, l'autre condition nécessaire à une surperformance durable des actions de ce groupe est que les estimations soient ramenées à des niveaux perçus comme réalisables", ont-ils ajouté.
Ils reconnaissent qu'il existe des dynamiques différentes entre les sous-secteurs qui composent le secteur, en précisant qu'il y a de bonnes chances que les valeurs plus défensives comme les magasins à un dollar et les détaillants de pièces automobiles continuent à surperformer à court terme. Toutefois, UBS estime qu'à un moment donné, le groupe dans son ensemble "générera un rendement ajusté au risque supérieur".