Investing.com - Au cours des six derniers mois, les secteurs cycliques profonds ont été malmenés au détriment d'indices obligataires tels que les services publics, en raison des inquiétudes liées au ralentissement de la croissance économique, mais la possibilité d'une reflation pourrait raviver l'intérêt pour les secteurs cycliques.
Cette rotation vers des substituts obligataires tels que les services publics, les produits de première nécessité et la santé, au détriment des valeurs cycliques profondes telles que l'énergie, les matériaux et les produits industriels, a probablement été déclenchée par les craintes d'un ralentissement de la consommation américaine, alimentées par des révisions à la baisse record des chiffres de l'emploi et des communiqués de presse négatifs de grands détaillants tels que Dollar General (NYSE :DG), Target et Starbucks (NASDAQ :SBUX), a déclaré Louis-Vincent Gave de Gavekal Research dans une note publiée ce mercredi.
Outre les inquiétudes concernant les consommateurs américains, les données économiques chinoises, en particulier dans le secteur de l'immobilier, n'ont guère incité à l'optimisme.
Le troisième plénum du parti communiste n'a pas permis de prendre des mesures significatives pour attirer les investisseurs, ce qui a alimenté les craintes concernant les performances économiques de la Chine.
Mais le vent du changement économique se lève et pourrait relancer l'inflation ainsi que l'intérêt des investisseurs pour les secteurs cycliques.
Selon M. Gave, plusieurs facteurs, notamment la demande d'embauche et les dépenses d'investissement refoulées, les faibles prix de l'énergie, les écarts de taux des entreprises proches de leur niveau le plus bas et les politiques monétaires plus souples de la Fed et de la Banque populaire de Chine, pourraient déclencher une reflation.