Par Sam Boughedda
Dans une note publiée vendredi, les analystes Deutsche Bank ont déclassé les actions de Bank of America (NYSE :BAC), de JPMorgan (NYSE :JPM) et de Truist Financial Corp. (NYSE :TFC) de "Buy" à "Hold", déclarant que les actions bancaires "semblent susceptibles d'atteindre de nouveaux planchers".
Les analystes ont également réduit l'objectif de cours de Bank of America de 45 à 36 dollars, celui de Truist de 61 à 48 dollars et celui de JPMorgan de 155 à 145 dollars.
"Les valeurs bancaires ont rebondi de 10 % depuis le creux du 12 octobre, ce qui constitue la troisième reprise de ce type depuis que les valeurs bancaires sont entrées dans un marché baissier (c'est-à-dire qu'elles ont baissé de 20 % par rapport aux sommets du 14 avril). Avec la reprise actuelle, le BKX est maintenant en baisse de 30 % depuis le sommet, ce qui suggère que les actions évaluent à 65-70 % la probabilité d'une récession modérée ou pire", ont déclaré les analystes dans leur note.
Tout en reconnaissant qu'il est tentant d'être plus positif, étant donné que les actions sont déjà en forte baisse, que l'inflation semble ralentir et que les hausses de taux de la Fed pourraient toucher à leur fin, ils expliquent que le sentiment de la société "est que les actions vont atteindre de nouveaux planchers et qu'elles évaluent pleinement (ou presque) une récession américaine, ce qui suggère qu'il y a plus de risques à partir de maintenant".
Le point de vue de Deutsche Bank "reflète les risques macroéconomiques actuels et l'affaiblissement probable des fondamentaux des banques, notamment le plafonnement des marges nettes d'intérêt et des marges bénéficiaires nettes, le ralentissement probable de la croissance des prêts (en particulier dans les secteurs des entreprises et des cartes de crédit), l'augmentation des coûts du crédit, les pressions continues sur les coûts et la limitation des capitaux excédentaires pour soutenir les rachats".
"Dans ce contexte macroéconomique, nous craignons également que les commissions des banques d'investissement restent atones et que les transactions se normalisent plus que prévu", ont conclu les analystes.