Lundi, Nu Holdings, connue sous le nom de Nubank et reconnue comme l'une des plus grandes plateformes de services financiers numériques au monde, a vu ses actions chuter de plus de 5%. Cette baisse a fait de l'entreprise la moins performante parmi les sociétés cotées aux États-Unis avec une valorisation dépassant les 50 milliards de dollars. Nubank sert une solide base de clientèle de 110 millions de personnes au Brésil, au Mexique et en Colombie.
Citi a dégradé Nubank (NYSE:NU) de Neutre à Vendre, ajustant l'objectif de cours à 11,00 dollars contre 14,60 dollars précédemment. Cette dégradation reflète des inquiétudes concernant les niveaux de valorisation élevés de l'entreprise et un ralentissement de ses opérations au Brésil, qui ont été un moteur de croissance important. Bien que reconnaissant l'impressionnante capacité de Nubank à se développer rapidement et à augmenter ses revenus au Brésil, l'analyse de Citi suggère une approche plus prudente en raison des conditions actuelles du marché.
L'analyste de Citi a souligné que le cours de l'action de Nubank avait augmenté de 50% depuis le début de l'année, se négociant à des multiples de 24,2 fois le ratio cours/bénéfice (P/E) et 6,2 fois le ratio cours/valeur comptable (P/BV). Ces valorisations sont considérées comme élevées, surtout dans le contexte du ralentissement opérationnel de la banque au Brésil. Les performances de la banque jusqu'au troisième trimestre 2024 ont indiqué un ralentissement du revenu net d'intérêts/marge nette d'intérêts (NII/NIM), incitant la firme à recommander de prendre des bénéfices à ce stade.
Le troisième trimestre 2024 a été souligné comme un potentiel point de retournement pour Nubank, avec une combinaison de facteurs contribuant à des perspectives de croissance plus difficiles. Ceux-ci incluaient une légère baisse du revenu moyen par compte (ARPAC), un coût de financement plus élevé au Brésil et au Mexique, et une diminution séquentielle du NII, particulièrement dans le segment des cartes de crédit. Ces défis ont conduit à une contraction de la marge nette d'intérêts (NIM) déclarée et à une baisse de la NIM ajustée au risque, entraînant des bénéfices avant impôts stables après plusieurs trimestres de croissance.
Citi a également exprimé des inquiétudes quant au fait que les sources de revenus alternatives, telles que les prêts sur salaire au Brésil, au Mexique et en Colombie, pourraient prendre plus de temps à compenser le ralentissement des segments des cartes de crédit et des prêts personnels au Brésil. Alors que Nubank ajuste sa stratégie en réponse à ces dynamiques de marché, les perspectives de la firme reflètent une position plus conservatrice sur la performance future de l'action.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.