Le marché boursier européen est évalué comme si les conditions économiques étaient idéales, alors que la situation réelle est plus complexe", ont déclaré les stratèges de Bank of America (NYSE:BAC) dans une note publiée vendredi.
Depuis le mois d'octobre de l'année dernière, l'envolée du marché boursier a entraîné des prix record pour les actions, augmenté le ratio de valeur des industries européennes sensibles aux cycles économiques par rapport à celles qui sont moins affectées par les fluctuations économiques, pour atteindre son niveau le plus élevé depuis 30 ans, et réduit la différence de taux d'intérêt entre les obligations américaines à haut rendement et les obligations d'État plus sûres à des niveaux proches des plus bas jamais enregistrés dans l'histoire.
Ces valorisations de marché reposent sur l'anticipation d'une robustesse économique continue, d'une diminution progressive de l'inflation et d'un schéma cohérent de réduction des taux d'intérêt par les banques centrales.
Les statistiques à l'appui ont soutenu ces tendances du marché, le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis affichant une expansion substantielle, avec une hausse de 2,9 % au premier trimestre, comme l'indique l'indicateur de suivi du PIB de la Réserve fédérale d'Atlanta, après avoir enregistré des taux de croissance de 4,9 % et 3,4 % au cours des deux trimestres précédents.
En outre, les chiffres de l'emploi aux États-Unis ont régulièrement dépassé les prévisions, l'indice PMI (Purchasing Managers' Index) de l'industrie manufacturière américaine est repassé au-dessus de 50, ce qui indique une expansion, et l'inflation de base aux États-Unis a connu une baisse significative au cours de la seconde moitié de l'année précédente.
Malgré ces signes optimistes, les stratèges de Bank of America avertissent que des signes de fragilité commencent à apparaître dans le scénario économique apparemment sans faille souvent appelé "Boucles d'or".
Soulignant des obstacles majeurs tels que l'augmentation des tensions géopolitiques, un scénario compliqué pour l'inflation et "les effets persistants d'une politique monétaire stricte", Bank of America maintient des perspectives négatives sur les actions européennes et sur les industries sensibles aux cycles économiques par rapport à celles qui le sont moins.
"Nos projections économiques suggèrent une baisse potentielle d'environ 15 % des prix des actions européennes ainsi qu'une sous-performance relative de 15 % des industries sensibles aux cycles économiques par rapport à celles qui le sont moins en Europe", ont-ils déclaré.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, consultez nos conditions générales.