Les stratèges financiers de Wells Fargo ont déclaré mercredi que, selon la plupart des indicateurs, l'indice boursier S&P 500 est actuellement valorisé à des niveaux considérés comme élevés. C'est le cas notamment du ratio cours/bénéfice (P/E) couramment utilisé.
Néanmoins, cela ne signifie pas que les prix des actions ne peuvent pas continuer à augmenter, selon les stratèges.
Dans leur analyse, les stratèges ont comparé les valorisations boursières actuelles à celles qui existaient au plus fort de l'expansion du marché du secteur technologique en mars 2000, en soulignant une différence significative dans le calibre des entreprises à l'origine de la hausse actuelle du marché par rapport à cette période.
À l'heure actuelle, les entreprises qui sont à l'avant-garde de la hausse du marché se distinguent par la croissance substantielle de leur chiffre d'affaires et de leurs bénéfices, par la solidité de leurs états financiers et par des niveaux d'endettement gérables.
"Les ratios cours/bénéfice ne sont pas un instrument permettant de prédire l'évolution du marché. Les actions ont actuellement des valorisations élevées, mais leurs prix peuvent encore augmenter. Nous prévoyons davantage de fluctuations sur le marché au cours des prochains trimestres, ce qui pourrait offrir des opportunités d'achat d'actions à des valorisations plus attrayantes", ont écrit les stratèges.
Ils ont noté que le SPX se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice de 22,4 fois, sur la base d'un bénéfice par action (BPA) projeté de 230 dollars pour l'année 2024. Ce chiffre contraste avec le ratio cours/bénéfice de 27 fois observé au sommet du marché en mars 2000.
Les stratèges ont recommandé aux investisseurs de réduire leurs investissements dans les secteurs actuellement surévalués, tels que les technologies de l'information, les services de communication et les biens de consommation discrétionnaire. Ils devraient plutôt envisager de réaffecter leurs fonds à des secteurs tels que l'industrie, l'énergie, les matériaux et les soins de santé, que Wells Fargo considère actuellement comme "favorables".
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