Investing.com - Les valorisations des actions sont excessives, une récession majeure est une menace réelle et les États-Unis sont pris dans une spirale d'endettement, a averti Bill Gross. Le cofondateur de Pimco a déclaré que le niveau record de l'indice S&P 500 n'avait aucun sens à ses yeux. Le ratio cours/bénéfice d'environ 19 de l'indice boursier de référence est "beaucoup trop élevé" alors que le taux d'intérêt réel ou corrigé de l'inflation est aujourd'hui de 1,8 %, ce qui est restrictif, a-t-il déclaré.
La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de près de zéro à plus de 5 % depuis le début de l'année 2022 afin de lutter contre l'inflation historique, qui est restée élevée à 3,4 % en décembre. Pourtant, les valorisations des actions n'ont pas diminué de manière significative, a noté M. Gross, même si des taux plus élevés réduisent généralement les bénéfices des entreprises en décourageant les dépenses et les emprunts, et déplacent la demande des investisseurs des actions vers des actifs plus sûrs tels que les obligations et les comptes d'épargne en augmentant leurs rendements.
"En fin de compte, les ratios PE doivent être mieux équilibrés avec les taux d'intérêt réels qui sont relativement élevés", a déclaré M. Gross.
L'investisseur a mis en garde contre la tentation d'investir davantage dans les "Sept Magnifiques", qui ont tiré le marché vers le haut l'année dernière. "Il est probablement temps de se calmer un peu et de placer son argent ailleurs", a-t-il déclaré à propos du groupe de valeurs technologiques qui comprend Tesla (NASDAQ:TSLA) et Nvidia (NASDAQ:NVDA). M. Gross a vanté les mérites d'actions moins chères et moins risquées dans des secteurs tels que l'énergie, le tabac et les télécommunications, qui offrent des rendements en dividendes attrayants de l'ordre de 5 à 10 %.
Le vétéran du marché a appelé la Fed à relâcher rapidement son emprise sur l'économie avant qu'elle n'étouffe la croissance et ne déclenche une récession. "La Fed devrait abaisser les taux d'intérêt au cours des six à douze prochains mois", a-t-il déclaré, expliquant que cela "équilibrerait les taux d'intérêt réels et les abaisserait de manière à ce que l'économie n'entre pas dans une récession significative".
M. Gross a invité les investisseurs à faire preuve de prudence face à la myriade de menaces nationales et internationales. Celles-ci vont des tensions politiques à l'approche de l'élection présidentielle américaine de cet hiver aux conflits entre la Russie et l'Ukraine et entre Israël et Gaza, en passant par les attaques des Houthis contre des navires en mer Rouge, qui perturbent les chaînes d'approvisionnement mondiales.
Il s'est également montré résigné face à l'explosion de la dette aux États-Unis et dans de nombreux autres pays. "Il s'agit simplement d'une situation où il y a trop de dettes, et afin de maintenir cette dette et les économies sur une base nominale, il est nécessaire de la part des banques centrales de maintenir une politique monétaire relativement facile, et la même chose avec le budget", a déclaré M. Gross. "Je pense que les déficits de 1 500 milliards de dollars sont là pour durer."
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