Investing.com – Suite à une série de statisiques décevantes aux Etats-Unis la semaine dernière, la probabilité perçue par le marché de voir la Fed abaisser à nouveau ses taux lors de sa prochaine réunion du 30 octobre a largement progressé, approchant de la certitude.
Le marché table en effet sur le fait que la Fed va venir à la rescousse de l'économie US, une perspective qui soutient les actions.
Cependant, les investisseurs pourraient avoir tort de penser que la Fed va parvenir à redresser la situation selon une note d'analyse de la banque UBS publiée la semaine dernière.
La banque souligne que le S&P 500 a légèrement baissé depuis que la banque centrale a réduit son taux pour la première fois en plus d'une décennie en juillet. En effet, la corrélation entre le ratio cours/bénéfice de S&P 500′s et le taux des fonds fédéraux a été rompue en raison de la longue période de faibles taux depuis le début des années 2000.
"Les baisses de taux de la Fed ne devraient pas alimenter la hausse des actions comme dans les années 1990", a déclaré l'analyste d'UBS François Trahan.
"Les reprises d'assouplissement de la Fed des années 1990 ont été rendues possibles par une forte corrélation inverse entre les taux d'intérêt et les ratios cours/bénéfices. Cette relation n'existe plus aujourd'hui", a-t-il expliqué.
La banque note également que "le sentiment des investisseurs a résisté face au passage de l'ISM en dessous de 50 pour août la semaine dernière. Nous croyons que cette résilience du sentiment s'explique par la croyance répandue que les baisses de taux de la Fed aideront à soutenir les sociétés l'indice S&P 500 comme ils l'ont fait dans les années 1990 ", a déclaré M. Trahan.
Rappelons pour finir que selon le baromètre des taux de la Fed Investing.com, le marché anticipe une probabilité de 78% de voir la Fed abaisser ses taux à la fin du mois. Pour le mois de décembre, cette probabilité dépasse les 90%.