Investing.com - Cette semaine, les traders devraient se concentrer sur l'apparition virtuelle des décideurs de la Réserve Fédérale lors du symposium annuel de politique économique de Jackson Hole.
L'événement, qui se déroulera de jeudi à samedi cette semaine, servira de forum pour les discussions de la Fed concernant la mise en œuvre d'un changement de sa politique monétaire.
Un soutien de la banque centrale aux marchés
En effet, les investisseurs surveillent de près le moment où la Fed commencera à réduire ses achats d’actifs, effectués au rythme de 120 milliards de dollars par mois pendant plus d'un an durant la pandémie.
Ce programme avait été l'un des principaux soutiens des marchés boursiers américains cette année, fournissant des liquidités tout au long de la crise économique induite par le coronavirus. Mais à mesure que l'économie se redresse, les discussions au sein de la Réserve fédérale sur la nécessité de le réduire ont commencé à se multiplier.
Le tapering est imminent, mais pour quand ?
La semaine dernière, la Réserve fédérale a signalé que le début de la réduction progressive du programme se rapprochait. Selon le compte-rendu de la réunion de juillet de la banque centrale, la plupart des responsables de la politique monétaire estiment que la reprise économique aurait suffisamment progressé.
"La plupart des participants ont noté que, à condition que l'économie évolue globalement comme ils le prévoient, ils ont jugé qu'il pourrait être approprié de commencer à réduire le rythme des achats d'actifs cette année, car ils considéraient que le critère de "progrès supplémentaires substantiels" du comité était satisfait en ce qui concerne l'objectif de stabilité des prix et qu'il était proche d'être satisfait en ce qui concerne les objectifs sur l'emploi", selon le procès-verbal du FOMC.
Une réunion sur fonds de pandémie
"Bien que nous soyons déçus que les conditions de santé nous empêchent de nous réunir en personne au Jackson Lake Lodge cette année comme nous l'avions prévu, la sécurité de nos invités et de la communauté du comté de Teton est notre priorité", a déclaré Esther George, présidente de la Fed de Kansas City, soulignant les soucis actuels concernant la pandémie.
Par ailleurs, le président de la Réserve fédérale de Dallas, Robert Kaplan, qui figure parmi les plus fervents partisans pour commencer à réduire le soutien à l'économie, a également déclaré vendredi qu'il pourrait être amené à ajuster son point de vue si la variante Delta du coronavirus ralentit concrètement la croissance économique.
"Compte tenu de tout cela, il semble y avoir peu de chances que le président de la Fed Jerome Powell indique explicitement qu'il est prêt à commencer la réduction progressive en septembre", a déclaré Koichi Fujishiro, économiste principal à l'Institut de recherche sur la vie Dai-ichi.
La Fed déterminée mais attentive à la reprise économique
Mais comme de nombreux experts l'ont noté, la banque centrale a plusieurs réunions à tenir en 2021 dans le cadre des discussions concernant la réduction progressive du programme. Par conséquent, la réunion de Jackson Hole cette semaine pourrait ne pas faire de vagues, tant que les décideurs restent en attente de voir de nouvelles améliorations sur le marché du travail avant d’avancer sur le tapering.
"Jackson Hole, la semaine prochaine, est certainement une réunion où nous pourrions entendre un langage ferme sur le tapering. Je n'attends pas grand-chose de Jackson Hole", a déclaré Garrett Melson, stratège de portefeuille chez Natixis (PA:CNAT) Investment Managers Solutions.
Le tapering attendu en janvier 2022
"Nous sommes plutôt dans le camp de ceux qui pensent que nous commencerons probablement à entendre quelque chose autour de la réunion de novembre. Peut-être qu'ils lanceront le tapering dès décembre. Mais je suis toujours plus d’avis que janvier est probablement le moment où nous commencerons à voir une baisse lente, probablement dans la fourchette de 15 milliards de dollars par mois.", d’après Melson de Natixis.
"Ils sont toujours très, très dovish. Ils sont légèrement moins dovish", a-t-il ajouté. "Mais c'est un peu de la sémantique à ce stade. Le tapering est très bien documenté et bien connu. Nous savons qu'il va se produire. C'est juste une question de timing et cela ne devrait pas surprendre beaucoup d'investisseurs."