Les fonds spéculatifs deviennent plus optimistes, leur exposition positive globale au marché passant à 228 % à la fin du mois d'avril 2024, soit une hausse significative par rapport aux 168 % du mois précédent.
Les analystes de Jefferies indiquent que ce niveau d'exposition positive au marché est le plus élevé depuis avril 2023.
"Pour y parvenir, ils ont également augmenté leurs positions de marché négatives globales à -128 %, contre -0,68 % un mois plus tôt", ont déclaré les analystes.
Jefferies a également souligné une augmentation substantielle des investissements dans les secteurs à croissance constante à long terme, en particulier dans les secteurs de la technologie et de la santé.
"Les fonds spéculatifs ont notamment augmenté leurs investissements dans le secteur de la santé, le poids de son portefeuille atteignant 21,1 % contre 15,1 % il y a un mois. Le poids du portefeuille dans le secteur de la technologie est passé de 27,1 % à 29,7 %", selon le rapport.
En outre, les fonds spéculatifs ont réduit leurs investissements dans des secteurs connus sous le nom d'alternatives obligataires, qui sont généralement considérés comme plus stables mais avec un potentiel de croissance moindre. Les investissements dans les biens de consommation de base sont passés de 2,9 % à une position négative de -1,4 %. Les investissements dans les services publics sont passés de 1,4 % à -0,14 %, et les investissements dans l'immobilier sont passés de -0,3 % à -0,5 %.
L'indice S&P 500 a poursuivi sa progression en juin, mais tous les portefeuilles d'investissement n'ont pas suivi ce mouvement haussier, comme l'indique Jefferies.
Les portefeuilles "Most Popular Longs" et "Extremely Popular" ont enregistré de meilleures performances que le S&P 500, avec des gains respectifs de 24,7 % et 28,9 % depuis le début de l'année. En revanche, les portefeuilles qui se concentrent principalement sur les positions de marché négatives n'ont pas obtenu d'aussi bons résultats ; le portefeuille Popular Shorts n'a progressé que de 1,8 % depuis le début de l'année, tandis que les actions passant d'une position de marché positive à une position de marché négative ont augmenté de 0,8 %. De même, le portefeuille passant d'une position de marché négative à une position de marché positive a montré des progrès limités en juin, avec une augmentation modeste de 0,5 % depuis le début de l'année, a souligné la banque d'investissement.
La composition du portefeuille "Sweet 16", qui comprend d'importantes valeurs à forte croissance, a également connu un changement significatif.
"Même si les investisseurs se concentrent davantage sur les valeurs de croissance, ils ont réduit le poids du portefeuille Sweet 16 à 39,5 %, contre 41,7 % à la fin du mois d'avril", ont fait remarquer les analystes. "Cependant, notre Sweet 16 représentait 33,7 % du S&P 500 ; par conséquent, ces investisseurs ont une position surpondérée de 5,8 % dans ce groupe.
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