En réponse aux changements anticipés dans les politiques de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, les investisseurs adoptent de plus en plus des stratégies obligataires de type "barbell", une approche tactique qui consiste à équilibrer les actifs de courte durée avec les échéances à plus long terme. Le NEOS Enhanced Income Cash Alternative ETF (CSHI) est devenu un élément clé de ces stratégies, car il offre des rendements plus élevés et une gestion active qui comprend des bons du Trésor à trois mois à rotation hebdomadaire et des spreads de vente sur l'indice SPX.
L'évolution vers cette stratégie d'investissement s'aligne sur les récents indicateurs économiques. À la suite des données positives sur l'inflation en octobre, qui ont montré une baisse de l'indice des prix à la consommation (IPC) et de l'indice des prix à la production (IPP), les obligations du Trésor à long terme ont été largement privilégiées. Cette tendance est illustrée par les afflux substantiels dans les fonds négociés en bourse (ETF) qui s'y rapportent. CSHI se distingue par un rendement de distribution de 6,15 % et un rendement de la Securities and Exchange Commission (SEC) de 5,00 % à la fin du mois d'octobre, ainsi que par un ratio de dépenses compétitif de 0,38 %.
La stratégie de CSHI implique l'utilisation stratégique d'options sur l'indice S&P 500, qui bénéficient d'un traitement fiscal favorable en tant que contrats de l'article 1256. Cela permet une imposition mixte des plus-values et offre des possibilités de récupération des pertes fiscales afin d'optimiser les rendements pour les investisseurs.
Ce mouvement vers les stratégies barbell suggère que les investisseurs cherchent à capitaliser sur les obligations à court terme telles que CSHI pour obtenir des rendements plus élevés dans un contexte de risque de taux continu et de signes indiquant que la Réserve fédérale pourrait modifier sa position sur les hausses agressives des taux d'intérêt. L'adoption de cette stratégie est devenue plus évidente récemment, avec d'importants flux de fonds vers les ETF du Trésor à longue échéance, reflétant un changement tactique dans l'allocation d'actifs.
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