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Les risques de baisse du marché augmentent, mais RBC maintient des perspectives positives sur les actions pour l'année 2024

Publié le 19/12/2023 11:40
Mis à jour le 19/12/2023 11:44
© Reuters.

Les analystes de RBC Capital Markets estiment que le S&P 500 risque davantage de connaître une baisse à court terme.

L'optimisme des investisseurs et des positions sur le marché, ainsi que les valorisations comparatives des actions les plus élevées aux États-Unis par rapport à l'Europe, sont des facteurs qui ajoutent à ce risque de baisse.

Les analystes indiquent qu'un indicateur de sentiment positif net, calculé comme une moyenne sur quatre semaines, se situe à plus d'un écart-type au-dessus de sa moyenne à long terme. Cette condition a traditionnellement conduit à une période sans changement significatif de l'indice S&P 500 au cours des trois mois suivants. Le niveau d'investissement des gestionnaires d'actifs dans les contrats à terme pour le S&P 500 se rapproche également des niveaux élevés observés récemment.

"Bien que nous ayons des perspectives positives pour l'année à venir, plusieurs graphiques que nous suivons régulièrement dans nos rapports Pulse indiquent que le récent mouvement à la hausse du S&P 500 pourrait bientôt s'interrompre", ont indiqué les analystes dans un rapport.

Les valorisations des actions aux États-Unis, qui ont atteint des niveaux élevés par rapport à l'Europe, se produisent en même temps que les inquiétudes croissantes des investisseurs en dehors des États-Unis concernant l'élection présidentielle de 2024. Ces inquiétudes pourraient conduire à des ventes anticipées d'actions américaines au cours de l'année prochaine.

Les mouvements d'argent vers les actions américaines pourraient ralentir et le retrait des fonds des investissements orientés vers la croissance ajoute à la fragilité du marché.

Malgré la possibilité de rencontrer des obstacles à court terme, RBC prévoit que le S&P 500 terminera l'année à une évaluation justifiée.

"Ce que notre modèle prévoit pour l'année 2024 a été un sujet important lors de nos récentes discussions avec les investisseurs. À l'heure actuelle, le modèle prévoit un ratio cours/bénéfice à la fin de 2024 de 23 fois, ce qui équivaut à environ 5 300 lorsqu'il est combiné à notre projection de bénéfices par action pour 2024 de 232 $", ont expliqué les analystes.

"Pour l'instant, les points essentiels à comprendre sont que le modèle prévoit que le marché boursier terminera l'année 2023 à une évaluation qui est raisonnable compte tenu de la réduction de l'inflation que nous avons observée, et que nous devrions anticiper de nouvelles augmentations en 2024 alors que l'inflation continue de diminuer et que les taux d'intérêt diminuent légèrement."


Cet article a été créé et traduit avec l'aide de la technologie de l'IA et a été examiné par un rédacteur. Pour plus de détails, consultez nos conditions générales.

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