Les analystes de Gavekal Research ont déclaré dans un rapport publié mardi que l'orientation future des taux d'intérêt en Europe est incertaine après une première série de réductions.
En Europe de l'Ouest, le processus de baisse des taux d'intérêt commence, selon le cabinet. La Banque nationale suisse et la Riksbank suédoise ont déjà réduit leurs taux, et il est fort probable que la Banque centrale européenne réduise les siens lors de sa réunion du 6 juin.
Par ailleurs, même si l'inflation en avril au Royaume-Uni a été plus élevée que prévu, cela ne devrait pas empêcher la Banque d'Angleterre de réduire ses taux lors de sa réunion du 1er août, après les résultats des élections.
Toutefois, la trajectoire future après ces réductions n'est pas claire. Les analystes estiment qu'en raison de la baisse de l'inflation au cours des 18 derniers mois, les banques centrales réduiront probablement leurs taux d'intérêt directeurs de 50 à 75 points de base d'ici la fin de 2024. Leurs décisions seront ensuite influencées par les projections d'inflation pour 2025 et leurs réactions à ces projections.
Le cabinet présente trois scénarios possibles pour l'inflation en Europe occidentale d'ici 2025 :
- Un scénario principal dans lequel l'inflation diminue lentement et se stabilise autour de l'objectif de 2 % des banques centrales. C'est ce que les banques centrales prévoient actuellement.
- Un scénario moins probable dans lequel l'inflation tombe bien en dessous de l'objectif, ce qui pourrait conduire à une situation similaire à la déflation qui a précédé la pandémie.
- Un scénario dans lequel l'inflation dépasse constamment l'objectif de 2 % des banques centrales.
Le cabinet considère le deuxième scénario comme improbable. Cela s'explique en partie par le fait que les tendances économiques actuelles à court terme suggèrent une croissance plutôt qu'un ralentissement menant à une récession déflationniste.
En outre, les facteurs structurels nationaux qui ont conduit à la déflation dans les années 2010 ont changé. Par conséquent, l'inflation en Europe devrait être plus élevée qu'au cours de la décennie précédente.
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