Vendredi, Wolfe Research a ajusté ses perspectives sur TKO Group Holdings (NYSE:TKO), réduisant l'objectif de prix à 107 $ contre 114 $ précédemment, tout en maintenant une note Outperform sur l'action de la société. Cette révision fait suite à la résolution de la controverse sur les droits médiatiques de la WWE aux États-Unis, qui s'est conclue par un contrat de plus de 5 milliards de dollars avec Netflix.
Ce développement devrait renforcer la confiance des investisseurs dans le potentiel de la TKO à négocier de futures ventes pour les droits de diffusion en continu du contenu de la WWE, actuellement avec Peacock, et des émissions de l'UFC, actuellement associées à ESPN.
L'analyste de Wolfe Research a mis en évidence plusieurs facteurs qui influenceront l'action de TKO dans les mois à venir. Il s'agit notamment de la révision stratégique d'Endeavor, de l'avancement des renouvellements pour UFC sur ESPN+ et WWE sur Peacock, et de la prochaine action collective UFC, dont le procès devrait débuter en avril.
À plus long terme, l'analyste prévoit que la combinaison de l'UFC et de la WWE soutiendra une croissance robuste des revenus. Cette croissance sera soutenue par l'effet de levier de la marque mondiale grâce aux ventes de droits médiatiques, aux productions d'événements en direct, aux parrainages et aux produits de consommation.
Malgré ces perspectives positives, Wolfe Research a souligné que les tendances historiques indiquent un scepticisme des investisseurs à l'égard des structures Up-C, ce qui pourrait conduire à un multiple prix/flux de trésorerie disponible (P/FCF) inférieur à celui des sociétés comparables à TKO.
L'entreprise a appliqué un multiple de 17x P/FCF au flux de trésorerie disponible prévu en 2026 par action de catégorie A de 6,91 $, actualisé jusqu'à la fin de 2024. Ce multiple est inférieur à la moyenne du S&P 500, des pairs du secteur et des multiples historiques de WWE.
Le rapport fournit également une comparaison des performances, notant que depuis le début de l'année, l'action de TKO a baissé de 1 %, sous-performant par rapport à ses pairs du secteur du divertissement en direct, qui ont connu une augmentation de 14 %, et à l'augmentation de 8,3 % du S&P 500.
Cette sous-performance est attribuée aux inquiétudes suscitées par le procès antitrust de l'UFC et la vente de plus de 13 millions d'actions par McMahon, ainsi qu'aux incertitudes entourant la structure Up-C de TKO. Wolfe Research a réaffirmé sa note "Outperform" avec un objectif de prix révisé de 107 dollars.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.