Lundi, B.Riley a maintenu une note d'achat sur Applied Materials (NASDAQ:AMAT) et a augmenté l'objectif de prix à 220 $, contre 175 $ précédemment. Les perspectives de la société sont positives, citant des estimations consensuelles gérables et le potentiel d'une modeste surperformance des ventes.
"Nous pensons que le consensus de 6,483 milliards de dollars (-3,8 %)/1,90 $ est réalisable avec un potentiel de hausse modeste des ventes de ~13 millions de dollars au-dessus du point médian sur une bonne exécution, tandis que le BPA d'orientation a un modeste COGS et/ou une gestion des opex à la hausse ", a déclaré B.Riley dans une note.
L'analyse de la société suggère que les perspectives sectorielles d'Applied Materials pour le premier trimestre sont raisonnablement établies, avec des ventes attendues dans le Semiconductor Systems Group (SSG) allant d'une croissance moyenne à un chiffre à une croissance élevée à un chiffre à 4,50 milliards de dollars. Et ce, malgré la faiblesse persistante des secteurs chinois des DRAM et des ICAPS. Parallèlement, le segment Applied Global Services (AGS) pourrait connaître une légère baisse de 2 % pour atteindre 1,43 milliard de dollars, avec des perspectives prudentes pour les secteurs de pointe de la fonderie, de la logique et de la mémoire.
La marge brute (GM) devrait diminuer d'environ 30 points de base pour atteindre 47,0 % en raison du volume, les objectifs à long terme de 48,5 % étant considérés comme réalisables. Le flux de trésorerie d'exploitation (OCF) et le flux de trésorerie disponible (FCF) devraient s'élever respectivement à 1,5 milliard et 1,0 milliard de dollars, dont une partie devrait être affectée à un programme de rachat d'actions de 6,0 milliards de dollars.
Le consensus estime que les revenus de l'entreprise s'élèveront à 6,336 milliards de dollars, soit une baisse de 2,3 %, et que le bénéfice par action (BPA) sera de 1,80 $. Ces perspectives tiennent compte de modestes vents contraires provenant du secteur chinois des DRAM, mais aussi de vents contraires potentiels provenant des DRAM et des emballages avancés liés à la mémoire à grande largeur de bande (HBM), ainsi que de la stabilité des ICAPS.
Comparativement, les pairs du secteur ont fourni des prévisions variées, Lam Research Corporation (LRCX) indiquant des performances stables d'un trimestre à l'autre et Tokyo Electron (TEL) prévoyant une augmentation à un chiffre. Cependant, KLA Corporation (KLAC) a fait état d'une baisse à un chiffre en raison d'un retard dans les livraisons de démarrage de l'usine. B.Riley s'attend à ce que le GM d'Applied Materials s'améliore de 40 points de base pour atteindre 47,4 % grâce à un mix produit favorable, tandis que les dépenses d'exploitation sont gérées avec rigueur pour atteindre une marge d'exploitation de 28,6 %.
En termes de prévisions industrielles pour l'année entière, alors que Lam Research a récemment estimé un marché de 88 milliards de dollars, Tokyo Electron a fixé une prévision plus élevée de 100 milliards de dollars le 8 février. B.Riley prévoit une taille de marché plus proche de 95 milliards de dollars, ce qui reflète un équilibre entre les deux estimations.
Perspectives InvestingPro
Applied Materials (NASDAQ:AMAT), un acteur majeur de l'industrie des équipements de semi-conducteurs, a reçu une attention positive de la part des analystes, B.Riley maintenant une note d'achat et augmentant l'objectif de prix. La position haussière est également reflétée dans certaines mesures d'InvestingPro. La capitalisation boursière de la société s'élève à 154,8 milliards de dollars, ce qui reflète sa présence significative sur le marché. Malgré des vents contraires potentiels dans certains secteurs, AMAT a fait preuve de résilience avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 22,68, qui, bien qu'il soit plus élevé, indique la confiance du marché dans sa rentabilité, surtout si l'on considère ses paiements de dividendes constants au cours des 20 dernières années - un conseil InvestingPro qui mérite d'être souligné.
En outre, avec une marge bénéficiaire brute de 46,7 % pour les douze derniers mois à compter du quatrième trimestre 2023, Applied Materials fait preuve d'une forte capacité à maintenir sa rentabilité malgré des conditions de marché variables. Cela s'aligne sur les attentes de B.Riley d'une marge brute (GM) de 47,0%. Un autre conseil d'InvestingPro souligne le rendement significatif de la société au cours de la semaine dernière, avec un rendement total du cours sur une semaine de 8,62%. Cette performance à court terme pourrait être une indication de la réaction du marché aux notes favorables des analystes et aux perspectives stratégiques de la société.
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