Lundi, Mizuho Securities a maintenu sa position positive sur Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP), en augmentant l'objectif de prix de ses actions à 272 $, contre 265 $ précédemment, tout en réitérant une note d'achat sur le titre. L'optimisme de la société provient de la réduction de l'écart de croissance d'ADP par rapport à ses pairs du secteur de la gestion du capital humain (HCM).
ADP a montré une réduction significative de l'écart de croissance, qui se situe maintenant à environ 700 points de base (pb), une amélioration marquée par rapport aux 1 400-1 500 pb observés au cours des années civiles 2021 et 2022.
La réduction de l'écart de croissance est attribuée à l'amélioration de l'exécution d'ADP, comme en témoigne une série de tendances de rétention meilleures que prévu. Mizuho estime que l'amélioration des performances d'ADP justifie une évaluation relative plus élevée par rapport à ses pairs du secteur. Actuellement, l'action ADP se négocie à 24 fois le consensus estimé des bénéfices par action (BPA) pour 2025, ce qui est inférieur à certains de ses pairs, tels que Paycor à 36 fois, Dayforce à 33 fois, et Paylocity à 25 fois.
Compte tenu de l'amélioration de l'exécution d'ADP, Mizuho a ajusté son multiple cible de 25 fois à 26 fois. La société souligne qu'une meilleure exécution devrait conduire à un multiple plus élevé, ce qui justifie l'augmentation de l'objectif de prix. Les progrès d'ADP dans la réduction de l'écart de croissance organique avec ses pairs de nouvelle génération sont considérés comme un indicateur positif de la trajectoire de la société.
La dernière évaluation de Mizuho reflète la confiance dans la direction stratégique et l'efficacité opérationnelle d'ADP. Le relèvement de l'objectif de prix de 265 à 272 dollars repose sur l'idée que l'amélioration de l'exécution et les tendances de croissance d'ADP méritent une évaluation plus élevée sur le marché. La réitération de la note d'achat par la société indique une perspective toujours favorable pour les actions d'ADP.
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