Lundi, Morgan Stanley a réaffirmé sa position positive sur Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), en maintenant une note de surpondération avec un objectif de prix de 181,00 $. La firme anticipe que la publication prochaine des résultats financiers du quatrième trimestre de Pinduoduo, le mercredi 20 mars, pourrait servir de catalyseur pour le cours de l'action de la société. L'analyse du cabinet suggère que les revenus des services de marketing en ligne (OMS) de Pinduoduo pourraient connaître une augmentation significative de 47% d'une année sur l'autre pour le quatrième trimestre 2023.
La croissance des revenus OMS devrait refléter une croissance de 20 % en glissement annuel du volume brut de marchandises (GMV), ce qui dépasserait le taux de croissance de 7,3 % de l'industrie du commerce électronique au sens large. Cette surperformance est attribuée aux gains continus de parts de marché de Pinduoduo, soutenus par sa stratégie de bas prix, qui résonne avec la sensibilité croissante des consommateurs au prix dans un contexte de consommation globale plus faible.
Malgré une croissance potentielle plus élevée que prévu du GMV et du chiffre d'affaires de la plateforme étrangère de Pinduoduo, Temu, Morgan Stanley ne considère pas qu'il s'agisse du principal catalyseur pour le quatrième trimestre. Des préoccupations ont été soulevées par les législateurs américains sur l'utilisation présumée du travail forcé parmi les fournisseurs de Temu, ce qui a conduit à des discussions sur une interdiction d'expédition, comme indiqué le 23 février 2024. En outre, l'augmentation des investissements dans Temu pourrait avoir un impact négatif sur les marges du trimestre.
Morgan Stanley a décrit trois scénarios potentiels pour la croissance du chiffre d'affaires OMS de Pinduoduo au quatrième trimestre : un scénario de base de 45-50% de croissance, un scénario optimiste supérieur à 50% et un scénario conservateur inférieur à 45%. Le scénario de base, auquel l'entreprise attribue une probabilité de 50 %, pourrait entraîner une augmentation de 0 à 5 % du cours de l'action de PDD.
Un résultat plus optimiste pourrait entraîner une augmentation de 5 à 15 % du cours de l'action, tandis qu'un taux de croissance inférieur aux attentes pourrait entraîner une baisse du cours de l'action de plus de 10 %. Les résultats financiers du 20 mars apporteront des éclaircissements sur le scénario qui se dessine.
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