Mardi, Morgan Stanley a maintenu sa note Overweight sur Kanzhun Ltd. (NASDAQ: BZ) avec un objectif de cours stable de 23,00 $. La firme a souligné la forte augmentation des revenus de Kanzhun d'une année sur l'autre de 46 % à 1,58 milliard de Rmb, dépassant le consensus Bloomberg de 3 %. Les facturations en espèces de la société ont également connu une hausse de 9 % d'un trimestre à l'autre, ce qui est supérieur à la fourchette prévue de 3 à 5 %.
Kanzhun a connu un rebond du ratio offre/demande sur le marché de l'emploi et de la demande de recrutement de grands comptes (KA) et de cols blancs depuis le troisième trimestre 2023. Au quatrième trimestre 2023, le nombre d'utilisateurs professionnels payants a atteint le chiffre record de 5,2 millions, et le nombre total d'utilisateurs nouvellement enregistrés en 2023 a atteint 49 millions.
En raison de l'effet de levier opérationnel, le bénéfice d'exploitation non GAAP s'est élevé à 520 millions de Rmb, soit 14 % de plus que l'estimation de Morgan Stanley, ce qui se traduit par une marge d'exploitation non GAAP de 32,9 %. Cela représente une amélioration significative par rapport aux 8,9 % négatifs ou environ 20 % en excluant les investissements dans la Coupe du monde au quatrième trimestre de 2022.
Le bénéfice net non-GAAP de Kanzhun a atteint 629 millions de Rmb, soit 22 % de plus que le consensus Bloomberg, ce qui indique une marge nette non-GAAP de 39,8 %, une augmentation substantielle par rapport aux 5,5 % du quatrième trimestre 2022. Après la conclusion de son programme de rachat d'actions de 150 millions de dollars, en vigueur de mars 2023 à mars 2024, Kanzhun a annoncé une nouvelle initiative de rachat de 200 millions de dollars, prévue de mars 2024 à mars 2025.
La demande de recrutement de l'entreprise pour les postes de KA/col blanc est en hausse continue depuis le troisième trimestre 2023, tandis que la demande pour les postes de petites et moyennes entreprises (PME)/col bleu est restée résiliente. Morgan Stanley reconnaît que la position dominante de Kanzhun sur le marché et son modèle d'entreprise innovant sont les principaux moteurs d'une croissance soutenue à long terme.
L'entreprise prévoit que Kanzhun pourrait être à la tête de la croissance des revenus et des bénéfices parmi les valeurs Internet chinoises couvertes par son analyse entre 2024 et 2027. Malgré une valorisation relativement élevée, Morgan Stanley estime qu'une prime est justifiée en raison des perspectives de croissance plus élevées de Kanzhun et d'un environnement concurrentiel plus favorable.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.