Vendredi, Morgan Stanley a mis à jour son évaluation de Booking Holdings (NASDAQ:BKNG), en augmentant l'objectif de prix à 3 700 $, contre 3 000 $ précédemment. La firme a maintenu sa note Equalweight sur les actions de la société. Cet ajustement fait suite aux prévisions de Booking Holdings pour 2024, qui prévoit une croissance des réservations brutes et du chiffre d'affaires de plus de 7%, un chiffre inférieur à l'estimation de Morgan Stanley d'environ 10%. En outre, le taux de croissance anticipé de l'EBITDA, qui devrait être légèrement supérieur au chiffre d'affaires, n'a pas non plus atteint la projection de Morgan Stanley, qui était d'environ 14 %.
L'analyste de Morgan Stanley a noté que la stagnation de la croissance des nuitées aux États-Unis au cours du quatrième trimestre soulève des inquiétudes quant à une éventuelle perte de parts de marché dans le segment de l'hôtellerie de loisirs. Cette stagnation indique que Booking Holdings doit améliorer son exécution en 2024. Malgré ces défis, Booking Holdings a fait preuve d'une grande compétitivité dans les hébergements alternatifs, ses nuitées dans ce type d'hébergement ayant augmenté de 19 % au quatrième trimestre. Cette croissance représente un ajout d'environ 11 millions de nuits, dépassant Airbnb d'environ 700 points de base et marquant la cinquième fois en sept trimestres que Booking Holdings a égalé ou dépassé le nombre de nuits de chambre ajoutées par Airbnb.
Morgan Stanley a également souligné les premières indications de gains d'efficacité résultant de l'utilisation par Booking Holdings de l'IA générative. L'AI Trip Planner et Penny auraient réduit les taux de contact avec le service client, tandis que les outils d'IA générative ont augmenté la productivité des développeurs de logiciels. Malgré une légère révision à la baisse des prévisions de chiffre d'affaires et d'EBITDA pour 2024, avec une diminution de 2 % et 3 % respectivement, les estimations pour 2025 restent inchangées.
L'objectif de cours révisé de 3 700 dollars est justifié par un report de valorisation et des multiples qui s'alignent sur la moyenne à long terme de l'entreprise. L'objectif de cours de Morgan Stanley est basé sur 14 fois l'EBITDA estimé pour 2025 et 18 fois le bénéfice par action estimé pour 2025.
Perspectives InvestingPro
Alors que Booking Holdings (NASDAQ:BKNG) navigue entre les attentes du marché et ses propres prévisions de croissance, InvestingPro offre un regard plus approfondi sur la santé financière de la société et la performance de l'action. Selon les données d'InvestingPro, Booking Holdings se targue d'une capitalisation boursière de 134,22 milliards de dollars, reflétant sa présence substantielle dans l'industrie du voyage. La marge bénéficiaire brute de la société s'établit de manière impressionnante à 86,14% pour les douze derniers mois au 1er trimestre 2023, soulignant son efficacité à générer des revenus par rapport au coût des marchandises vendues. Ceci est particulièrement pertinent à la lumière de l'accent mis par Morgan Stanley sur l'exécution opérationnelle de la société.
En outre, le ratio C/B de Booking Holdings est actuellement de 27,3, avec un ratio C/B ajusté pour les douze derniers mois au 1er trimestre 2023 de 26,36. Cette mesure est essentielle pour les investisseurs qui considèrent les bénéfices de la société par rapport au prix de son action. Notamment, un conseil d'InvestingPro souligne que l'action se négocie à un faible ratio C/B par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, ce qui suggère une valeur potentielle pour les investisseurs qui examinent les perspectives de bénéfices futurs de l'entreprise.
En outre, l'action a affiché un rendement robuste au cours de l'année écoulée, avec un rendement total de 60,81 %, ce qui indique une confiance et une performance élevées du marché. Cela correspond à un autre conseil d'InvestingPro qui souligne que Booking Holdings est un acteur de premier plan dans le secteur de l'hôtellerie, de la restauration et des loisirs, ce qui pourrait expliquer la résilience et l'avantage concurrentiel de la société, comme on peut le voir en dépassant Airbnb dans la croissance des nuitées d'hébergement alternatif.
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