Mercredi, Morgan Stanley a démontré sa confiance en Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) en augmentant son objectif de cours à 13,50 $, contre 11,00 $ précédemment, tout en maintenant une note "Overweight" sur le titre. Cet ajustement reflète les perspectives positives de la firme sur la performance et la stratégie de croissance de l'entreprise.
L'analyse du cabinet indique que Tencent Music est sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs à moyen terme, à savoir augmenter à la fois le nombre d'abonnés et le revenu moyen par utilisateur payant (ARPPU) de 50 % au cours des trois à cinq prochaines années, à partir de 2023. Le premier trimestre 2024 a montré une tendance prometteuse avec des ajouts nets d'abonnements musicaux s'accélérant et égalant le rythme élevé du premier trimestre 2023, qui a vu 5,9 millions de nouveaux utilisateurs. Cette croissance est en partie attribuée aux promotions réussies du Nouvel An chinois.
Les recettes provenant de la musique devraient augmenter de plus de 40 % en glissement annuel au premier trimestre 2024. Morgan Stanley a révisé ses perspectives d'ajouts nets pour 2024 à 17 millions, s'alignant sur le niveau de 2023 et suggérant une croissance de 17 % de la base totale d'utilisateurs payants. L'ARPPU a augmenté de 16 % d'une année sur l'autre en 2023, atteignant un record de 10,7 RMB par mois au quatrième trimestre, tout en maintenant un fort taux de rétention des utilisateurs.
L'entreprise voit un potentiel de croissance significatif pour Tencent Music, citant plusieurs facteurs. L'ARPPU mixte est encore inférieur au prix de renouvellement automatique de 15 à 18 RMB par mois, principalement en raison des remises promotionnelles du premier mois. En outre, le potentiel de vente de plans d'abonnement plus onéreux tels que les abonnements Super VIP (40 RMB), voiture (25 RMB) et télévision (18 RMB) n'a pas encore été pleinement exploité.
En outre, l'ARPPU de Tencent Music est actuellement inférieur à celui de nombreux autres formats de divertissement en Chine. Enfin, le ratio de paiement s'élevait à 18,5 % au quatrième trimestre 2023, ce qui est inférieur aux quelque 25 % observés dans le segment des vidéos de longue durée, ce qui indique qu'il existe une marge de croissance dans ce duopole industriel.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.