Par Michael Elkins
UBS a réitéré sa note d'achat sur Nvidia Corp (NASDAQ :NVDA) et a augmenté son objectif de prix sur le titre à 315,00 $ (de 270,00 $) suite à la Nvidia GTC (GPU Technology Conference).
Cela correspond à un potentiel de hausse de 18.8% ar rapport au cours de clôture de lundi.
La conférence a accueilli des centaines de panels et de présentations allant des connaissances générales aux présentations très techniques. Les analystes d'UBS ont écouté les présentations qu'ils considéraient comme les plus pertinentes et, dans l'ensemble, ont confirmé l'opinion d'UBS selon laquelle "NVDA est littéralement le nexus de l'IA".
NVDA a créé des couloirs nécessaires de capacité cloud au cours des derniers trimestres, a annoncé ~2,2 milliards de dollars de prépaiements à divers CSP et a annoncé sa nouvelle offre DGX Cloud lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats. Il semble que les clients s'intéressent rapidement à cette offre. Lors de son panel de clients DGX Cloud, NVDA a déclaré que " les téléphones n'arrêtaient pas de sonner " depuis l'annonce du produit, avec de nombreux clients dans la file d'attente pour obtenir un accès anticipé à la plate-forme.
Plusieurs sessions ont également été consacrées aux progrès de la formation et de l'inférence des grands modèles de langage (LLM), l'accent étant mis sur les efforts visant à améliorer les performances, l'efficacité et la précision. Parmi les différentes voies explorées pour améliorer l'efficacité de la formation et de l'inférence figure la quantification avec des formats de nombres de moindre précision. En particulier, plusieurs sessions ont abordé les avantages de l'utilisation du FP8 (virgule flottante 8 bits) pour la formation et l'inférence - une approche qui n'était pas réalisable avant la prise en charge native du FP8 par NVDA. Il s'agit d'un avantage significatif pour NVDA par rapport à AMD, compte tenu de l'évolution de l'industrie vers la formation et l'inférence en FP8.
L'IA générative est également un outil essentiel pour le développement des véhicules autonomes L3/L4+.
Les analystes ont écrit dans une note : " La puissance du DRIVE Sim de NVDA provient de l'utilisation de l'IA générative et d'Omniverse, ce qui lui permet d'entraîner des modèles en utilisant des données réelles capturées par des capteurs et de les convertir en modèles 3D synthétiques (jumeaux numériques) pour les tester et les valider. De plus, la nouvelle puce DRIVE Thor de NVDA intègre la fonctionnalité AV dans un seul SoC pour les groupes numériques, l'infotainment et l'aide à la conduite pour un développement plus efficace et des itérations logicielles plus rapides ".
"Nous considérons que la capacité de NVDA à fournir des capacités d'IA et une pile logicielle étendue parallèlement à son matériel est une solution clé différenciée avec la possibilité d'entraîner l'IA dans le centre de données pour fournir une informatique centralisée de haute performance dans les soins."
Dans la foulée de la GTC, UBS a augmenté les revenus du segment Data Center pour la mise à jour de son modèle. En ce qui concerne les revenus du segment des centres de données, les analystes continuent d'adopter un point de vue varié dans lequel UBS reste en dessous de la rue pour l'exercice 23 et bien au-dessus de la rue pour l'exercice 24. Le GM global augmente en raison d'un mix plus élevé de revenus du segment Data Center par rapport au modèle précédent. UBS estime les revenus et le BPA du 1er trimestre 24 à 6,48 milliards de dollars / 0,95 dollar et a augmenté les revenus et le BPA estimés pour l'exercice 23/24 à 29,8 milliards de dollars / 4,70 dollars et 42,4 milliards de dollars / 7,24 dollars (par rapport à 29,11 milliards de dollars / 4,54 dollars et 39,75 milliards de dollars / 6,53 dollars).