Par Sam Boughedda
L'analyste Scott Devitt de Stifel a abaissé l'objectif de cours de Netflix (NASDAQ:NFLX) de 300 à 240 dollars dans une note mardi, tout en maintenant sa note actuelle de Hold sur le titre.
Cependant, malgré la réduction de l'objectif de cours, Devitt a fourni un commentaire positif, déclarant que "à ~16x 2023 P/E, nous pensons que le risque/récompense est devenu plus attrayant car la valorisation actuelle implique une croissance incrémentale minimale des abonnés, selon nous."
"Au cours actuel de l'action, nous pensons que le marché peut négliger l'opportunité pluriannuelle d'un retour à une croissance durable des abonnés, avec l'optionnalité découlant des plans à venir de l'entreprise, soutenus par la publicité et le partage de mot de passe", a écrit Devitt.
Toutefois, il a ajouté que le service d'abonnement au streaming doit s'attaquer à son problème d'accessibilité financière.
"Au cours des derniers trimestres, la direction a attribué le ralentissement de la croissance des abonnés à une variété de vents contraires, y compris les pressions concurrentielles, les conditions macroéconomiques et la prévalence du partage de mot de passe, qui a rendu difficile la croissance des abonnés sur les marchés relativement matures. Bien que ces facteurs aient certainement un impact sur l'acquisition d'abonnés par Netflix, nous pensons que le récent débat sur la croissance des abonnés a négligé un autre problème de longue date (et sans doute plus répandu) pour Netflix : l'accessibilité financière. Après avoir adopté une approche par pays pour notre analyse, il est clair que l'accessibilité financière est un obstacle à la croissance des abonnés en dehors des marchés développés", a déclaré l'analyste.
"Nous maintenons notre note Hold dans l'attente de plus de détails liés à ces initiatives, bien que notre travail préliminaire suggère que la publicité peut être un catalyseur pour une croissance renouvelée des abonnés tout en ayant un impact neutre à positif sur le revenu par membre."