Le cours de l’action Wix ( NASDAQ: WIX ) a été sous le feu des projecteurs lundi après que Permira, une société de capital-investissement basée à Londres, a acquis Squarespace ( SQSP ) dans le cadre d’une transaction entièrement en espèces de 6,9 milliards de dollars. Il a bondi de plus de 3 % alors que Squarespace a bondi de plus de 13 %.
L’implication de l’acquisition de Squarespace pour Wix
Squarespace et Wix comptent parmi les plus grands créateurs de sites Web au monde, avec des millions d’utilisateurs dans le monde entier. Les autres grands acteurs sont des sociétés comme GoDaddy, Weebly et WordPress. Wix et Squarespace ont une capitalisation boursière de plus de 6,8 milliards de dollars et 5,25 milliards de dollars, respectivement, ce qui signifie que Permira a payé une prime importante.
Les deux sociétés ont un business plan simple. Wix gagne de l’argent grâce à la publicité et aux publicités tandis que Squarespace facture des frais pour tous les sites Web de sa plateforme. En conséquence, Wix compte plus de 200 millions d’utilisateurs premium et financés par la publicité.
Son objectif est de permettre aux utilisateurs de commencer à créer leurs sites Web dans le cadre du package gratuit, puis de les mettre à niveau à mesure que leurs sites deviennent populaires.
De plus, ces entreprises gagnent également de l’argent grâce à d’autres approches telles que les coûts de transaction du commerce électronique, les ventes de domaines et les ventes d’applications écosystémiques.
Les investisseurs aiment ces entreprises pour plusieurs raisons. Premièrement, ils ont un faible taux de désabonnement, en particulier parmi leurs gros clients. Deuxièmement, elles disposent de marges brutes élevées et peuvent accroître leurs marges bénéficiaires. Squarespace et Wix ont des marges bénéficiaires brutes de 76 % et 67 %, respectivement. Troisièmement, ces entreprises ont des revenus prévisibles.
Le rachat de Squarespace implique que Wix est probablement sous-évalué et qu’il pourrait également devenir une cible de rachat. En outre, Wix génère des revenus et des bénéfices plus élevés que Squarespace et peut encore être amélioré.
Les données de SeekingAlpha montrent que Wix avait un chiffre d’affaires de 1,56 milliard de dollars (TTM) tandis que Squarespace en avait 1,06 milliard. Leurs revenus par action s’élevaient respectivement à 27,48 $ et 7,7 $ tandis que leur bénéfice net était de 33,14 millions de dollars et moins 7,44 millions de dollars.
De plus, Wix dispose de plus de 962 millions de dollars de liquidités et de 996 millions de dollars de dettes, tandis que Squarespace dispose de 288 millions de dollars de liquidités et de 664 millions de dollars de dettes. Cela signifie que Wix a un meilleur bilan que Squarespace. Il a un ratio actuel de 1,36 contre 0,70 pour Squarespace.
De plus, Wix disposait d’un flux de trésorerie opérationnel net de 248,25 millions de dollars, contre 252 millions de dollars pour Squarespace. Il dispose d’une plus grande marge de manœuvre pour augmenter ce chiffre puisqu’il a réalisé des dépenses en capital de plus de 63 millions de dollars, tandis que SQSP en avait 17 millions de dollars.
Wix se négocie également à rabais étant donné qu’il a un ratio PE à terme sur 1 an de 25,11, tandis que Squarespace en a 33,8. Cela est probablement dû au fait que Wix croît à un rythme plus lent que SQSP.
Perspectives du cours de l’action Wix
Graphique WIX de TradingView
En regardant le graphique journalier, nous constatons que le cours de l’action Wix a été sous pression au cours des dernières semaines. Il est passé du plus haut de l’année de 146,17 $ à un plus bas de 117,37 $, soit un recul de 20 %.
Le titre a désormais rebondi après l’acquisition de Squarespace. Il est resté au-dessus de la moyenne mobile sur 100 jours. Par conséquent, à court terme, il restera probablement nerveux alors que les traders attendent les prochains résultats, fixés au 20 mai.
Les analystes s’attendent à ce que ses revenus s’élèvent à 417 millions de dollars, soit une augmentation par rapport aux 403 millions de dollars du quatrième trimestre. Il a réalisé un chiffre d’affaires de 374 millions de dollars au cours du même trimestre en 2023. Wix a une longue expérience en matière de dépassement des estimations des analystes.
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